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02/03/2021 09:38

《金石為開-黃威》債息急升施壓黃金,短線超賣料反彈

  上周美國國債收益率的大幅波動引發市場劇烈震盪。儘管美聯儲維持一貫的鴿派言論,但市場仍擔憂通脹風險上升。10年期債息一度急升至1﹒61%,各類資產價格均受到不同程度的衝擊。美元指數由低位輾轉回升,黃金受到雙重壓力,跌穿去年11月低位,全周累計下挫2﹒8%。
 
  由於疫苗接種進程持續推進及經濟復甦,市場對未來通脹預期持續升溫。近兩周美國中長期國債利率加速上升,收益率曲線更加陡峭化。上周四(25日)美國國債拍賣更創下認購倍數2﹒04的歷史新低,一度將10年期美債收益率拉升至1﹒614%。各類資產均受到不同程度的衝擊,大宗商品價格相對穩定,股市則遭遇短線巨大沽壓。美元指數在跌穿90後迅速反彈逼近91,黃金在美元和收益率上行上漲的雙重壓力下連續下挫,跌穿去年11月底的低位1765美元。
 
  不過目前美聯儲對於短期通脹風險並不擔心,鮑威爾上周在兩院的發言延續了鴿派基調,重申在勞動力市場恢復充分就業之前維持寬鬆的貨幣政策。此外,拜登及新任財長耶倫都致力於推出更多寬鬆措施,市場在短期內並無實際的加息壓力。上周長債利率的表現有些過度,預計10年期債息升至1﹒5%後升勢將有所放緩。
 
  而黃金在上周四及上周五(26日)兩度下挫後,日線RSI跌至超賣水平。目前金價已經進入去年4-6月份形成的價格區間,料後市支持加強。投資者可嘗試入市博反彈,阻力為保歷加通道中軌。
 
  本周需繼續留意債市發展,數據方面重點關注美國2月ISM製造業指數及非農報告。去年2季度的震盪區間頂部,一旦失守,金價可能下滑至1670美元。投資者可嘗試在通道下軌附近小注做多博反彈,阻力位為1870美元;一旦失守前低則反手跟進做空。
《六福金融分析師 黃威》(網址:www﹒lff﹒com﹒hk)

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