美國聯儲局在６月１７日（凌晨）議息會後，宣布維持聯邦基金利率在０至０﹒２５％，以及在最新經濟預測中，將２０２３年的指標利率目標設定在０﹒６％，意味決策委員預期該年至少加息超過兩次（如每次加息０﹒２５％）。然而，另外兩項重要數據－ＧＤＰ、ＰＣＥ通脹則無大幅向上調整，而失業率亦維持３月時預測的３﹒５％，故相信聯儲局皆在逐步收回針對疫情推出的量寬措施，不一定全退，且預料退市速度緩慢。
觀乎聯儲局在２０１７年１０月啟動的「縮表」，整體資產負債表規模由當月最多約４﹒４萬億美元減至９月下旬約３﹒７萬億美元，兩年「縮表」未及１萬億美元！截至今年６月１６日止，聯儲局資產負債表規模增至逾７﹒９６萬億美元，若要將針對疫情而泵出市場的資金縮回２０２０年３月前的逾４﹒３萬億美元以下，即要縮表約３﹒６６萬億美元。
＊美官員對通脹意見分歧＊
目前聯儲局官員對通脹前景意見分歧，雖然包括主席鮑威爾在內的數名聯儲局官員認為高通脹乃暫時性，紐約聯儲行行長威廉斯在６月初亦表示，聯儲局要開始討論退市，做法亦合理，但目前美國經濟表現遠未達到聯儲局可以減少支持的狀況。不過，昨天聖路易聯儲行行長布拉德（Ｊａｍｅｓ Ｂｕｌｌａｒｄ）在一網上論壇中表示，他預期明年通脹率將維持在２﹒４％的高位，出席同一論壇的達拉斯聯儲行行長卡普蘭（Ｒｏｂ Ｋａｐｌａｎ）亦預期，該行編製的核心ＰＣＥ通脹率將於明年升至２﹒４％。聯儲局內對通脹前景意見出現如此重大分歧，即使最新經濟預測暗示聯邦基金利率在２０２３年升至０﹒６％，關於縮表規模及時間，相信要花更多時間去討論，估計最快亦要到明年初才開始縮表，且更有可能在加息過程中縮表！
＊歐鎊或下試０﹒８２７６＊
受到提早加息的預期支持，美元匯價全面走強，美匯指數一度高見９２﹒４，歐元兌美元跌穿１﹒２０關口，英鎊兌美元亦失守１﹒４０。相比之下，歐洲央行貨幣政策仍然偏向寬鬆，甚至暗示不排除進一步減息，量寬措施亦料執行到底，結束針對疫情的資產購買債計劃言之尚早。雖然英國發現變種ＣＯＶＩＤ—１９病毒，英格蘭地區亦再度實施限制措施，但近日約翰遜表示已有條件在７月１９日重新放寬，加上有英倫銀行委員表示，最快可能在明年初加息，歐洲央行與英倫銀行在貨幣取態上出現如此大的反差，心水清者料會將炒作焦點轉向沽歐元兌英鎊交叉盤，歐鎊近年的橫行區底部為０﹒８２７６，後市料受考驗，一旦失守，中長線不排除下試大型雙頂頸線０﹒６９３５。
＊加入ＣＰＴＰＰ有利英國經濟＊
英國經濟前景在脫歐後令人擔憂，但英國已就加入泛太平洋貿易協定（ＣＰＴＰＰ）進行商討，該貿易組織由１１個國家成立，包括澳洲、紐西蘭、加拿大、墨西哥、日本、新加坡、馬來西亞、智利、秘魯、越南及文萊。成員國之間將會降低出口關稅，例如汽車及威士忌。由於這個貿易區覆蓋了５億人口，若然英國獲准加入，將成為首個非創始成員國，且必定有助推動長遠經濟增長。英國國際貿易部曾預期，加入ＣＰＴＰＰ可令英國至２０３０年間的出口增加６５％或相當於３７０億英鎊。目前英鎊兌美元仍然受制於１﹒４２５０雙頂阻力，但中長線向上突破機會較高，暫時仍以１﹒５０為中期目標。周四英倫銀行議息，且看會議會否就何時加息有所啟示！《經濟通資深市場分析師 鄭廣復》
（ｐａｔｒｉｃｋｃｈｅｎｇ＠ｅｔｎｅｔ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
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