2021年快將過去，回觀今年澳紐加三貨幣兌美元基本上都是跌。但當中以加元表現相較突出，從年初至本周二(28日)累積跌幅約只有0.5%(據路透社數字計算)。相比之下，澳元與紐元同期間跌幅則分別為5.9%及5.2%。三者之中加元表現較優相信是受惠於期間油價的大幅上升所致。而紐元表現又較澳元優相信是其今年間加了兩次息，增強了吸引力。展望未來一年澳紐加三貨幣中我們又應如何選擇？
加元匯價由於甚受油價影響，而眾所周知油價波動性較大，這是分析加元困難之所在。不過分析加元還有一點要留意，是加拿大經濟較依賴美國，美國如有任何重大變化也難免會左右加拿大經濟以至加元匯價。踏入新的一年，最要留意是拜登的1.75萬億美元《重建更好未來法案》能否短期通過參議院。若不能通過，削弱了美國人的消費力，這可不利於加元匯價。但話說回來，若方案通過這對加元同可帶來刺激。所以加元不是不好，只是變數大。
反觀澳紐，由於兩者同為《區域全面經濟夥伴關系協議》(RCEP)成員國，而RCEP即將於2022年1月1日正式執行。隨著區內約九成貨物關稅將獲豁免，料整個東亞市場將會擴大，利推動澳紐經濟。至於澳紐兩者間，由於在貨幣政策上紐央行揚言到2023年底將把其息率推回正常水平，即2.5%。言下之意即未來兩年該行將有機會加息7次。而市場更估計紐央行下次加息日期為2月。相反，澳央行則堅持不急於加息。所以論澳紐兩貨幣，料紐元較澳元優勝。料紐元龐大支持於67美仙，明年上半年目標看72美仙。
《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》(筆者電郵:enroll@hangseng.com)
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