近年來，在量化寬鬆的貨幣政策之下，息率一直維持在較低的水平，使得市場資金充裕，資金的流動性強，大多數投資者和企業都能以較低的資金成本賺取息差，從而獲得不錯的收入。長江實業集團(01113)旗下的飛機租賃業務便是最好的例子，用較低的成本資金做槓桿賺取息差，好似無本生利。
但日前集團的業務模式出現轉變，集團公布，向獨立第三方Maverick Aviation Holdings分別出售Accipiter Finance 及Manchester Aviation Finance (VAH)，總代價為42.81億美元(約331.79億港元)。AF及VAH主要從事提供商用定翼飛機經營租賃之業務，AF持有合共74架飛機，VAH持有合共51架飛機，是次出售交易預計產生利潤總額約為1.7億美元(約13.18億港元)。市場對集團今次出售資產反應正面，主要因為新冠疫情導致飛機租賃行業的風險與回報變得不穩定且難以預測。疫情前，兩家附屬公司給長實集團持續帶來穩定收益。而在2019至2020年期間，兩家公司業績均出現嚴重下滑，其中AF淨利潤由9700萬美元下滑至6500萬美元，VAH淨利潤由5100萬美元降至2300萬美元。集團趁日前行業併購活動增加的時機退出飛機租賃行業，加強戰略重點，可釋放飛機組合的價值從而獲得理想收益。預計長實不會在此次出售後宣布任何特別股息，因集團更傾向於尋找新的項目，將此類收益再投資。
深層次來看，是次出售事項或許意味著貨幣政策將正常化，加息周期即將出現。事實上，當前各主要經濟體系的PPI(生產物價指數)都達到歷史高點，反映通脹情況逼在眉睫，必然使得各項資金活動的資金成本上升。而集團則採用與通脹掛勾的戰略，除抗通脹外，更有一定的利潤保證。可以看出集團在資金控制、優化股東回報等的策略上都快人一步。且集團股價近期就由低位轉強，對其未來的增長也具有較強的確定性。《意博資本亞洲有限公司執行合夥人 鄧聲興》(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份）
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