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盧穗欣先生於金融界累積了21年經驗。於2014年加盟東亞聯豐投資前,他為中信建投(國際)的執行董事,負責亞洲區整體資產管理業務。在此之前,盧先生為中國國際金融有限公司(「中金公司」)的執行董事,專責投資者關係及公司投資基金平台的銷售及市場推廣。此前,盧先生於大和資本市場(前身為比聯金融產品)任職9年擔任執行董事,負責不同範疇包括亞洲的互惠基金、結構性產品,衍生工具及交易所買賣基金的產品開發,銷售及市場推廣。於大和資本市場之前,他為德意志資產管理的區域銷售經理,負責發展亞洲區基金分銷業務。盧先生於1995年在渣打銀行開展其事業。盧先生取得加拿大曼尼托巴大學經濟學士學位。

26/01/2022 10:46

《豐碩成果-盧穗欣》年底前通脹難消失,多元資產策略保障購買力

  美國去年11月的消費者價格指數(CPI)同比上升6.8%,達到近40年的最高點。美國經濟學會早前舉辦研討會,有學者預期今年通脹率為3.2%,遠高於2%指標。東亞聯豐認為通脹仍是本年焦點,預計物價上升壓力難於2022年底前消失。
  現時通脹是由於各地政府的長期注資「救市」政策趨化而成,真實的經濟增長並未追上。疫情方面,Omicron變種病毒肆虐,法國近日更發現新變種病毒「IHU變異株」,相信會繼續打擊環球供應鏈,令供求失衡擴大,加上勞工成本上升及高昂運輸費用,推高物價,通脹壓力溢升。對於投資者來說,高通脹長遠會侵蝕資本的實際價值或收入的購買力,需要儘早部署,才能抵禦通脹。

*通脹環境下的潛藏投資機遇*

  美國股市去年屢創新高,而聯儲局在本月5日公布去年12月中的議息會議紀錄,較市場預期更為鷹派。市場預期聯儲局或將在3月加息,最快會在夏季開始縮表。有鑑於此,投資者可在市盈率偏低的亞洲股市尋求機會。
  亞太股市當中,以澳洲股市的表現相對強韌,加上金融體系發展成熟,蘊含了併購活動的潛力。而印度市場的發展亦不容忽視,印度政府力推全國數碼化,電商引入網購新機制,疫情推動網上消費,當地的電子商貿發展如雨後春荀。至於中國,去年多項針對企業過度借貸的緊縮政策令基本面出現結構性改變,減低市場高速澎脹形成泡沫經濟的風險。短期的震盪無可避免,當市場完成整合後,市場的不確性逐漸消散,相信未來的經濟發展將變得更加紮實及穩健。相反,現時超賣的股市可能提供長線投資的機會。

*亞債釋放收益潛力*

  短期來說,受到環球不利因素影響,如:Omicron變種病毒出現、退市幅度受經濟復甦速度牽制等等,債券市場或會受壓。但長遠來說,相對成熟市場為應對通脹而收緊貨幣政策,亞洲高收益債券的孳息率一般比較高,存續期較短,意味著當利率上行,其抗跌能力較強,其較高的孳息率有助提升實質回報。

*股債合一為財富創造更大價值*

  保守型投資者於通脹時,都利用利率上行的趨勢為財富保值。可是現時利率水平處於歷史新低,縱使日後進入加息周期,相信升幅仍難以抵消通脹的影響。另外,一般貴金屬亦是傳統對抗通脹的選項,然而較高的入埸費,有限的買賣渠道,流通性低等因素,未必適合每位投資者。既然以往簡單直接的方案較難化解由供應面帶動的通脹影響,股債混合型投資方案可為投資者提供較具彈性且低成本的選擇,當中亞太股債組合更被看高一線。
  亞洲股市潛力一直備受關注,而輪動的板塊及多變的地緣狀況均具投資潛力,如正處於結構性增長的電動汽車供應鏈、澳洲商品、印度鋼鐵,以及太陽能及氫氣供應鏈等;而組合中加入債券部份既可發揮分散風險的作用,亦可爭取提高組合派息。當中,東南亞地區如印度及印尼大宗商品債券,因現金流充足,還債能力強,亦值得納入組合之中。
《東亞聯豐投資董事總經理 盧穗欣》
 
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