《匯市縱橫－蕭啟洪》一起向未來

　　時間過得很快，轉眼已經是農曆正月二十二了，本港疫情依舊嚴峻。由於市民在農曆新年期間有不少聚會和活動，按照近日確診數字的上升趨勢，相信第五波疫情仍未到頂。僅僅兩周，本港接連兩日確診及初確診個案均逾萬宗，令到公營醫療系統不勝負荷，連日來大批病人需在戶外等候入院，加上這幾天氣溫驟降又逢下雨，若要他們在戶外餐風露宿，恐會令部分人病情惡化，疫情更加失控。即使你是「陌路人」，但看到這樣的場面的確令人心酸。
　
　　如今香港走入疫情困局，也許是市民受到輕視Omicron病毒只是大號流感和鼓吹香港要考慮「躺平」的思想影響。其實，對於所謂「躺平」而選擇「與病毒共存」根本就是向病毒投降和消極的做法。在遠處的一方，有人會選擇「與病毒共存」，但是大家知不知道，現時美國每日有多少人死於新冠疫情？當大家以為Omicron症狀輕微，不用擔心的時候，美國因新冠病毒而死亡的人數高得令人咋舌，全國每日有2500人死於新冠病毒。以美國人口3.34億衡量，若然換算到人口750萬的香港，則相當於我們每天要面對約56人死亡！想到這，我們是否還想學習美國「躺平」的思想呢？
　
　　不管你是百歲人瑞，或是只有3歲的小孩都應享有人生而平等、自由並享有生命的尊嚴，沒有任何差別待遇。為人父母，當看到小朋友感染重症，連我這位「陌路人」都覺得傷心，但在醫療資源有限的情況下，很多患者被逼留在家中未能獲得適當治療。簡單的說，如果是發生在自己的女兒，接受不到治療，看到他們很辛苦的樣子時，你還會說Omicron致死率低嗎？面對這場「沒有硝煙」的戰爭，即使我們承受著巨大的抗疫壓力，越是困難關頭，我們亦不可以輕易言敗，更需要各界人士團結一致，齊心合力，以堅決的信心、自律和包容的精神，全力與病毒抗爭、與時間競賽。就有如今屆北京冬奧會的口號《一起向未來》的深層意義，每次聽到這首主題曲奏起時都恍如為大家送上鼓勵，給人有一種強烈的使命感和可看到未來似的，也讓受疫情困擾的各國民眾感受到苦中的一點甜。
　
　　雖然其他西方國一直在炒作中國「動態清零」政策的「害處」和「風險」，但試想想如果中國不採取這一政策，任由病毒在14億人中間傳播，即使中國高達八成以上的疫苗接種率，這仍將給中國以至全世界的生命安全和經濟穩定都會帶來巨大的「危害」呢！除了重視人命的價值外，中國作為世界工廠，一旦工廠因疫情問題而再次停頓，將會導致供應鏈出現遠比目前更嚴重的問題，比如進一步推高通脹，並給本就已經脆弱的世界經濟進一步帶來衝擊。對美國而言，若不是中國能有效的政策令物資源源不斷地輸出，美國進口產品的物價可能比現在漲得還要快，物資短缺也會更為嚴重。坦白說，對於上述這麼簡單的道理，美國又怎會看不懂，只凸顯出他們對中國的偏見而已。而且中國堅持清零政策越久，只會對世界其他地方帶來越多好處。
　
　　現今世界大局正不斷地轉變，令中國經濟承受了不少內外夾擊的衝擊。儘管中國於2021年全年經濟同比增長8.1%，但大部分增長都發生在上半年。對內，中國經濟於去年因房地產市場低迷、新冠疫情限制，影響消費增長，加上監管壓力，因而大幅走弱。而對外，中美關係正處於最艱難的時刻，目前的拜登(Joe Biden)總統和許多在歐洲的盟友，也都採取了類似的立場，便是盡量減少對中國產品和供應鏈的依賴。這意味著他們將會對中國的競爭對手，例如墨西哥、越南以及泰國進行更多採購。在COVID-19疫情爆發前的幾年裡，中國約佔全球GDP增長的35%，但這個比例在2020年大幅下降，現在大約為25%。此外，另一張「wild card」肯定是烏俄情勢緊張，戰火一觸即發，有分析認為，中國被夾在兩大勢力中間，陷入被動困境，或導致各國關係進一步惡化，並可能會拖累已嚴重放緩的中國經濟。
　
　　有見及此，去年中央經濟工作會議連提25個「穩」字政策，明確了以「穩字當頭，穩中求進」為核心的宏觀經濟指導思想。在「穩」的基調之下，未來貨幣政策如何靠前發力，又如何體現「進」的意義？簡單說，在經濟下行壓力得到根本緩解之前，「進」要服務於「穩」，不利於「穩」的政策不出台，有利於「穩」的政策多出台，做到以「進」促「穩」為目標。而筆者認為，即使面對內外的挑戰，中國絕不會屈服於「躺平」的思想，預計未來中國貨幣政策及財政政策都會繼續穩中偏鬆，包括碳減排支持工具等結構性工具會繼續發揮作用，而2022年亦有降準機會，同時不排除降息的可能。誠然，隨著經濟增速放緩以及流動性的釋放可能會給人民幣帶來壓力，但人民幣匯率與美元指數的變動也息息相關。
　
　　最後筆者仍深信，逆境終有一天會過去。面對這場疫情愈來愈惡化的危急關頭，大家要咬緊牙關，排除萬難走出逆境，和國家一起發揮「一起向未來」的精神，你我是一家，一起創造未來吧！
　
*本周策略*
　
加元:早前建議候高於1.2650水平沽出美元兌加元已成交，目標1.2450，止蝕1.2820。
　
澳元:早前建議候低於0.7050買入澳元兌美元已在21/2於0.7220平倉，獲利170點子。
　
英鎊:上周建議候低於1.3500買入英鎊兌美元已成交，並在21/2於1.3620平倉，獲利120點子。
　
紐元:本周建議候低於0.6650買入紐元兌美元，目標0.6820，止蝕0.6520。
　
《招商永隆銀行環球金融市場部總經理　蕭啟洪》
　
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