《匯市縱橫－蕭啟洪》又見獅子山

　　人生中有歡喜，難免亦常有淚！確實新冠疫情在港的最新發展為每一個香港人帶來無限的擔憂！回想1月中，當每天本地確診大概歸零的情況下，我們滿懷希望，希望通關，希望出國旅行，希望一切一切回復以往的生活模式。無奈一個高傳播的Omicron變種毒株，兩個不負責任的航空公司員工，一個舉棋不定的政府，一個萬眾歡騰的春節，加起來形成了現在本港嚴峻的疫情。
　　每天過萬的確診已經輕鬆平常，其實確診個案從1月末的約100例(7天平均)，飆升至現在的13000例(上周數據)，只用了4周的時間，完美示範幾何級數上升！截稿時單日新增確診案例更已超3萬了！如果春節這個無可拒絕的家庭聚會時間是主因，那隨著節日過去，及政府2月中開始收緊防疫措施，同時加上中央大力支持，第五波的高峰期估計將於3月中到達，並有望於4月開始減退。筆者僅希望此猜測正確，剩下可能只是猜猜最高單日確診會否突破10萬而矣！
　
　　筆者覺得Omicron的殺傷力並不可怕，資料顯示本港的確診病例輕症的比例較多，環球情況亦相約，筆者身旁的確診例確實也都是輕症，且根據香港政府數據，若接種疫苗後的死亡率只有0.27%，跟一般流感的死亡率相約。但較令人擔心的是沒有疫苗保護下的死亡率為4.33%，因此筆者衷心希望若不是經醫生判斷不能打針的人士早日接種疫苗。
　　另一個令人擔憂的是，本港的醫院傳染病位已經十分緊張，導致有很多確診者需要待在家中隔離，對家人感染的憂慮確實比重症還甚，尤其那些家中有不能接種疫苗的家人。而一眾打工仔，2日不到3天便可能要按公司的要求到社區檢測中心進行核酸檢測(因同樓層有確診或同事為確診密切接觸者)，以保障工作環境的安全，公司能正常運作。筆者在2月內已經進行了兩次的核酸檢測，兩次皆費盡心思，比上班還要早的到檢測中心排隊取籌，等多個小時才能完成兩秒鐘的檢測。正是人生不免崎嶇，難以絕無掛慮！
　
　　縱使覺得政府的方向、執行存在問題，我們更加要冷靜、服從，一心一意對抗疫情才能令疫情儘快遠去。筆者希望大家若可以接種疫苗的盡快接種，各種疫苗都有作用的！減少跨家庭聚會，除了夫妻及同住子女(加個工人)外盡可能不聚！減少外出，除了必要的上班(盡量在家工作，若公司資源配合不了，便避免繁忙時間上班及減少外出用膳)，外出購買日用必須品等，還是小上街為妙！最後要多運動，均衡飲食，注意身體變化及多休息，因對抗新冠病毒目前最有效的方法是通過自身免疫能力打敗他，藥品只是輔助並不能殺死病毒！總之多做實事少批評，我哋齊心在獅子山下相互勉，打勝這一場疫戰！
　
　　當我們正在與病毒激戰時，彼邦烏克蘭軍隊也正與入侵的俄軍爆發激烈的衝突！上周在各方對烏克蘭的局勢稍微放鬆時，普京突然先承認烏克蘭內兩個親俄政權，隨後更揮軍進入烏克蘭「維持和平」，戰鬥到截稿時，俄軍也多次轟炸烏克蘭首都基輔，並在基輔周邊俄烏兩軍進行多次的激戰。普京的意圖十分清晰，普京只要烏克蘭不加入北約，因他覺得在接近俄邊境若能部署戰略導彈，對俄的安全威脅十分之大。這亦從普京警告芬蘭等連接俄境的國家小心考慮加入北約的事！但那邊廂北約在戰事開始以來則採取較冷靜的態度，只譴責、制裁把軍事行動留給烏克蘭！一硬一軟對比強烈！截稿時俄烏已進行了首輪會談，並同意繼續會談。
　
　　金融市場也看准了這點，在俄烏開打市場進入避險狀態，美元、黃金、美國國債等一眾避險資產飆升，股票市場高台跳水！當然隨著北約反應軟化，市場大幅反彈。市場現在把目光放在西方對俄的制裁，集中兩個方面:其一是影響石油、天然氣等能源價格，並有可能進一步推高通脹！其二是西方把部分俄國銀行踢出SWIFT的國際支付系統，以制約俄國的外貿。筆者覺得西方仍投鼠忌器，因看到制裁中並未包含北溪二號的燃氣管，SWIFT的禁令中也不包含大宗商品交易，相信歐洲各國亦恐怕通脹進一步上升令其剛復甦的經濟再陷危機。至於SWIFT的問題，筆者覺得因其不是針對所有俄國銀行，因此可能會增加俄國公司及銀行的交易成本，而並不會導致俄國金融系統危機，反而可能推動俄國另尋交易貨幣及支付系統的替代，往後將減少美元清算，長久下去會令美元的國際使用量進一步減少。這個也解析了為何人民幣在俄烏危機中突然升值。其實莫斯科也早有準備，據悉俄國持有的黃金儲備已佔21.7%，人民幣儲備約13.8%，即約三分之一的儲備仍可以操作！
　
　　同時，國際間並不是一面倒的支持烏克蘭，從聯合國譴責俄羅斯入侵烏克蘭議案不獲通過可見一斑！說白了，普京並不想與烏克蘭全面開戰，但衡量國家長治久安，這一戰不得不打，其目標希望讓烏承諾不加入北約，要不便推翻現政權讓聽話的親俄政權執政。烏克蘭若沒有西方的軍事援助要戰勝俄軍亦不是容易，如此看來大家談判能達成協議的機會頗大。只要烏克蘭承諾不加入北約，俄軍也沒有理由不撤兵！而對於金融市場造成的影響可能只是短暫的。
　
　　若俄烏衝突能和平解決，確實是世人之福。但此事亦觸發了金融市場一個長期的憂慮，就是美元時代會否步入黃昏呢？各國央行持有的美元儲備仍然是最多的，在斬斷SWIFT的威脅下，一眾資源豐富的貿易大國確實需要另起爐灶，到時儲備若要換馬，受惠者會是歐元、人民幣還是另有黑馬呢？答案並不容易猜到，但在金融市場風高浪急的時候，買入黃金作為保值的資產，也是明智之選。
　
　　在疫情肆虐未平，西方烽煙又起，我們只有希望大家能放開彼此心中矛盾，理想一起去追！我們既是同舟　在地球之下且共濟，拋棄區分求共對！
　
*本周策略*
　
歐元:本周建議候高於1.1400水平沽出歐元兌美元，目標1.1200，止蝕1.1520。

加元:早前建議候高於1.2650水平沽出美元兌加元已成交，並在24/2於1.2820止蝕，虧損170點子。

紐元:上周建議候低於0.6650買入紐元兌美元已成交，目標0.6820，止蝕0.6520。
　
《招商永隆銀行環球金融市場部總經理　蕭啟洪》
　
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