2月大市跌幅遠超預期，首先烏克蘭局勢持續緊張，加上美股亦出現明顯回調，至於本港之疫情又突然告急，在眾多不明因素衝擊下，2月大市之跌幅卒較預期為大，以恒指是由10日之高位25050點跌至28日之低位22406點計，月內大市累積之跌幅已達2644點，從技術上看，以恒指曾一度低見22406點計，即已曾跌穿今年初之小雙底(去年12月20日低位22665點及今年1月6日低位22709點所組成)，一旦恒指反覆於上述小雙底之下，即表示較具防守性之支持據點將退守至2020年3月19日之低位21139點。
*恒指續處各組平均線之下，惟似漸呈回穩之勢*
值得留意的是，大市經過2月份之一輪急挫後，恒指不但已跌穿100天線(約在24314點左近)、20天線(約在23986點左近)、50天線(約在23814點左近)及10天線(約在23413點左近)，且技術上已呈漸跌離之感，目前最低的移動線為10天線，從技術上看，恒指必須成功重越10天線並穩守其上，方算初呈回穩之勢，嚴格而言，一旦恒指仍持續反覆於上述各組平均移動線之下，即表示整個大市仍然處反覆續試底之弱態中，而所指的底，暫該為2020年3月19日之低位21139點。
大市已開始踏進3月份之初旬，從大市之表現看，由於恒指並未有進一步跌穿2月28日之低位22406點，故技術上似漸呈回穩之勢，但需指出，目前大市只屬急跌後之少許後抽而已，嚴格而言，衹要稍有利淡消息出現，大市可能又會再次重陷反覆欲試底之弱態中，另需指出，目前港股之估值實已不算高，抹除投機炒賣不談，投資者如欲作中線部署，該可以採取分注候低吸納之策略，再者，大市如在本年首季先見低位，技術上當有利於漸發展成後高。
*中移動為吸納首選，匯控今年盈利可看高一線*
從中線投資看，中移動(00941)該作首選，以現價計，市盈率僅7.8倍，而息率則達6.3厘，集團每年之現金流超過1100億元人民幣，且相當穩定，更重要是業務並不受經濟周期盛衰所影響，故作為較保守的投資者，中移動該為吸納首選。另外，匯控(00005)今年之盈利該可看高一線，在利息逐步趨升下，匯控的利息收入將可逐步改善，至於會否再回復派發四季息，則定必成日後炒作借口，故不妨候技術回調時候低分注吸納作中線部署。另一眾內銀股如建行(00939)、工行(01398)及中行(03988)等均可候低作中線部署，目前由於大環境仍欠明朗，故任何投資均暫宜取較保守的心態。《香港股票分析師協會副主席 郭思治》(本欄逢周四刊出)
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