本周五(15日)為復活節假期，歐洲主要股市及北美股市休市，芝商所(CME)的環球外匯及商品市場亦暫停交易。不過，本周新西蘭儲備銀行(RBNZ)、加拿大央行(BOC)及歐洲央行(ECB)將會公布議息結果，根據經濟師的預測中值，RBNZ將會維持加息步伐，宣布加息0.25厘至1.25厘；BOC則預期大幅加息半厘至1厘，而歐洲央行則料維持商業銀行存款利率在負0.5厘水平。
*紐利率或於今年底達2.5厘*
根據《彭博社》向經濟師所做的調查。預測中值顯示，受訪者預期RBNZ在今年5、7、8、10、11月各加息0.25厘，令指標利率室今年底升至2.5厘。紐西蘭影子央行貨幣政策委員會對於本周三(13日)RBNZ應否大幅加息半厘出現分歧，部分認為在通脹高企下，RBNZ應以更進取的步伐加息去應對，但在全球經濟增長不前景不確定及高通脹之間，部分影子委員認為需要在兩者之間取得平衡，部分認為RBNZ應在未來的採取謹慎的加息步伐。
*加央行料加息半厘並縮表*
至於BOC本周的貨幣政策會議，市場預期將會大幅加息半厘，將指標利率調高至1厘。加拿大2月份消費者物價指數(CPI)按年上升5.7%，是1991年8月以來最高，3月份失業率亦下降0.2個百分點至5.3%，為1976年有月度數據以來最低，就業職位在2月份大幅增加33.7萬個後，3月份再增加7.25萬個。數據反映加拿大勞工市場表現強勁，BOC預期今年GDP增長率將會達到4%，明年則為3.5%。
BOC行長麥克蘭(Tiff Macklam)在1月份議息會後的新聞發布會表示，央行在開始加息前仍會大致保持目前的資產負債表規模，但開始加息後，央行將會考慮任由所持政府債券到期，藉此停止再投資以縮減資產負債表。這預示一旦BOC在明天(13日)議息後宣布加息，不論是否如市場預期般加半厘，BOC亦將啟動縮表！
*歐元區利率料明年中歸零*
至於ECB，雖然不斷有官員表示應該對抗高通脹(歐元區3月份急升至7.5%的歷史新高），但亦有官員擔心太快加息會影響經濟復甦。不過，根據《彭博社》在4月1至7日向經濟師進行的調查顯示，38名回覆的受訪者中位數預期，ECB將於今年12月份將商業銀行存款利率由負0.5厘上調至負0.25厘；33名預期在2023年3月調升至零，並預期維持零利率至同年6月。不過，按照目前市場對聯儲局加息速度的預測，聯邦基金利率在今年或或已升至3.5厘，如此息差，歐元如何抵擋？歐元兌美元短期失守1.08可能性極高，下一個重要支持位為1.0600，失守則傾向下試1.0350，甚至1算！
*油價或拖累加元下試1.30*
三隻貨幣之中，筆者較看好紐元及加元，前者料繼續受惠RBNZ持續加息，後者亦可望受惠於BOC大幅加息半厘。紐元兌美元在4月5日高見0.7035後單日轉跌並呈射擊之星形態，其後反覆下跌，今天在歐洲市早段跌至0.68邊緣後回穩，累積調整幅度已接近1月底以來最大升幅的38.2%，除非匯價跌穿0.6728，否則，今年初以來的反彈走勢仍未結束，後市仍然有望突破0.70。
至於美元兌加元，國際油價回落至100美元以下令加元受壓，今天美元兌加元升至1.2660以上，現處1月底至3月中的密集區底部，BOC如在明天(13日)議息會議宣布加息半厘，即可抵消聯儲局5月份同樣加息半厘對加元造成的負面影響，相反，加元相對於美元仍有0.25厘息差優勢，但未來走勢取決於BOC的加息行動能否維持這個優勢，美元兌加元目前仍然處於1.20至1.30大型上落區，若然油價大跌(市場如炒經濟衰退)，例如跌至80美元水平，則美元兌加元再次挑戰1.30的可能性極高，目前以美國利率前景較明朗，美元兌加元後市仍然傾向守穩在1.25以上，並向1.30進發機會較大。
《經濟通資深市場分析師 鄭廣復》
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