經過周來之一輪反覆急跌後，4月份大市之形態已扭轉成先高而後低，直到執筆一刻止計，本月恒指暫是由4日之高位22523點跌至12日之低位20988點，即月內之波幅已稍擴闊至1535點，惟由於一個月之高低位是很少同時出現於7個交易日之內，加上1535點之波幅亦未必能滿足月內之所需，故在本月餘下之交易日，理論上該有更大之波幅點出現，即是說，恒指如不能上破22523點的話，則技術上該會跌穿20988點，續往下尋月內之新低。
*已進入急彈後回吐，須先重越並穩守20天線*
再看移動線方面之表現，直到執筆一刻止計，恒指已跌穿各組常用的平均移動線，以恒指於12日報收在21319點計，技術上已跌穿20天線(21535點)，10天線(21899點)，50天線(22508點)，100天線(23207點)及250天線(25441點)，單從技術上看，目前大市已身處反覆欲試底之弱態，而所指的底，暫該為3月17日所遺留下之大型上升裂口，介乎20120點至20786點，闊666點，簡單點說，一日恒指仍反覆於各組常用的平均移動線之下，即表示整個大市技術上仍續處反覆欲試底之弱態中，大市如欲擺脫反覆欲試底之弱態，恒指必須先成功重越20天線(21535點)並穩守其上。
再從另一角度看，恒指自3月15日低位18235點開始之反彈，暫該已止步於4月4日之高位22523點，即恒指累積之反彈幅度為4288點，由於恒指現已反覆在各組常用的平均移動線之下，故整個大市該已開始進入急步反彈後之回吐中，假如大市需回調升幅4288點之三分一，則首個調整低位該為21094點，如大市需回調升幅之二分一，則另一個調整低位該為20379點，從近日大市之表現看，恒指已一度跌進上述兩個低位之中間。
*資金轉投傳統經濟股，中移動屬高息股首選*
在避險情緒逐步升溫下，資金之吸納目標已開始轉投到一眾傳統經濟股身上，如中移動(00941)、匯控(00005)、友邦(01299)、建行(00939)、工行(01398)及中行(03988)等之表現均優於大市，其中以中移動較可取，以中移動目前之市盈率為7.8倍計，估值並不算高，加上股息率達7.4厘，該屬高息股之首選，況且，未來三年集團計劃將派息率由60%提升至70%，估計在股息增加支持下，中移動股價該可中期續看好。《香港股票分析師協會副主席 郭思治》(本欄逢周四刊出)
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