《豐碩成果－盧穗欣》加息初期股市影響微，看好中港市場後市表現

　　2022年首季，環球市場表現波動，市場擔憂美聯儲加快加息步伐，美股由高位回落，亞洲市場受壓。美國通脹壓力由去年起持續升溫，新冠狀病毒疫情引至供應鏈緊張和能源價格上升，2月美國消費物價指數(CPI)按年升7.9%，創40來的最高紀錄。美聯儲3月加息0.25厘，加息周期正式展開。

*中國經濟增長，目標「保5」*

　　美國主要的挑戰是通脹，中國則面對經濟下行壓力。2021年全年中國GDP增長為8.1%，但增速由首季18.3%，次季7.9%，第3季4.9%，放緩至第4季的4%。面對新冠狀病毒疫情，中國採取「動態清零」政策，實施嚴厲的封鎖措施，致力降低確診數字；加上中國政府收緊對房地產、互聯網、教育等多個行業的政策，種種舉措對經濟活動的負面影響亦逐步浮現。
　　今年中國政府對經濟增長定下較保守的目標，將今年中國經濟增長目標定在5.5%左右。儘管中國經濟增長稍為放緩，但當市場完成整合後，或政府發出鬆綁的積極政策信號時，內房信貸環境有望得到改善。中國近年定下了「2030年碳達峰，2060年碳中和」目標，「兩會」期間，綠色低碳話題成為亮點，我們相信在這大勢下，太陽能、新能源汽車、鋰電池等領域需求度走高，收入增長潛力強勁且長期趨勢良好。

*香港股市短期波動難免*

　　東亞聯豐相信加息初期對股市影響不大，從整體策略上來說，我們仍看好股票，對債券繼續維持較保守態度。當經濟及政策上開始明朗化時，我們會開始部署增加發展中市場的比重，並放眼經濟重啟後受惠的優質出口商和消費品牌，而新能源板塊(包括太陽能、電動汽車)，以至虛擬實境、擴增實境板塊仍會造好。亞洲股市的市盈率偏低，潛力備受關注，我們對亞洲市場維持正面看法。
　　2021年，儘管美國市場走勢強勁，香港股市卻並未有跟隨；踏入2022年首季，香港股市更可算是驚濤駭浪。新冠狀變種病毒Omicron自2月起在香港迅速擴散，確診數字急升，政府大幅收緊限聚措施，對香港的零售、飲食等行業帶來沉重打擊。疫情惡化、美國加息壓力、地緣政治不穩導致商品價格上升及引發通脹升溫、美國證券交易委員會將5家中概公司列入「初步下市名單」，以及中國監管舉措等各種憂慮，令恒生指數在1個月內瀉6300點，見10年低位。至3月中旬，在國務院副總理劉鶴主持的金融穩定會議中作出回應，同時表明「中國政府繼續支持各類企業海外上市」，港股升幅持續擴大，恒指大致回穩，重上2萬點。
　　香港房地產行業在未受中國房地產政策影響下，良好資本管理及具抗禦能力的香港企業可看高一線。澳門博彩業在新冠變種病毒增加的情況下，令通關仍存在不確定性；加上內地政府對貴賓博彩業方針有重大改變，投資者應對澳門博彩股持謹慎態度。
《東亞聯豐投資董事總經理　盧穗欣》
　
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