人行近期的貨幣政策仍然較為穩健，昨日(25日)金融機構存款準備金率下調0.25個百分點政策生效，共釋放長期資金約5300億元人民幣，而對符合要求的城商行、農商行的存準率額外調低25個點子，加大對小微企業及三農的支持。雖然降幅低過市場預期，但人行表示今年加快向中央財政上繳結存利潤，用於小微企業留抵退稅及向地方政府轉移支付，截至4月中已上繳6000億元人民幣，相當於投放基礎貨幣6000億，配合進一步降準0.25個百分點，此輪操作已相當於降準0.5厘。相信上繳結存利潤可推動資金直達經濟，效果或會更為顯著。
早前人行宣布降準後，等量平價續做4月到期的中期借貸便利，並維持4月份1年期及5年期的貸款市場報價利率不變。雖然未見人行減息，但相信透過降準，可通過金融機構傳導促進降低社會綜合融資成本。而鑑於外圍經濟體正處於加息周期，相信內地會繼續審慎決定貨幣政策的方向。
另外，人行於4月中曾鼓勵小型銀行將存款利率上限降低10個點子，市傳部分大型國有限行亦宣布調低定期存款利率上限，相信有助維持市場的資金穩定，同時可保持內銀的淨息差平穩。除貨幣政策外，目前市場或期待內地將有更多財政政策落地，以支持內需消費及基建投資等，因此觀望氣氛仍然濃厚。《安里資產管理有限公司投資組合經理 陳鳳珠》
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