4月份港股走勢一面倒向下，大市到後段才有點起色，在最後一個星期(尤其是最後一個交易日)恒指由低位回升1200點。其實，在過去一個月升跌的板塊及股份是梅花間竹，反映大家根本缺乏信心及意欲入市。
*平台經濟股仍未明朗*
今早(29日)中段港股急升500多點，大家以為是特首候選人李家超發表政綱的效應，從澳門博彩股、本地零售股急升來看，加快處理通關事宜，確實是拉升大市的合理推測。但中午休市期間，才出現另一真正原因；央視報道，中央政治局召開會議，強調要促進平台經濟健康發展，完成平台經濟事項整改，出台支持平台經濟規範健康發展的具體措施。這解釋了新經濟股在上午中段急速上升的原因。從上述央視報道的內容來看，必作正面解讀，為新經濟股帶來反彈機會。但筆者有點保留，會議指出完成事項整改已非首次提及，問題是如何完成及何時完成，這仍為未來平台經濟股存在政策不明朗因素，宜趁機減磅(尤其是博反彈兼有利潤在手)套利或套現。
*5月端視美議息、人幣表現及內地疫情*
除了這個政策因素之外，5月份大市反而更需關注人民幣匯價走勢。過去一個多星期，人民幣調整速度頗急，低見6.674，返回2020年初水平，亦即4月份下跌了4%，目前焦點是美國聯儲局在5月份會議宣布加息之後(估計加半厘)，會否顯示未來進一步加快上調利率，這將對人民幣再構成壓力。與此同時，港元匯價亦持續接近弱方保證水平，資金外流壓力仍未紓緩，尤其是經過今天港股突然大幅反彈之後，短期先在20000至21000水平整固。另一主要因素是內地疫情，中央政府對疫情的嚴防措施令生產成本上升，產業鏈回復正常仍需時間。因此，5月份恒指再回試20000點以下的機會不能抹煞。人民幣走弱料對內地生產及銷售為主的消費股較中性，包括啤酒、體育用品股，內需再配合基建主題則可考慮水泥股。
《駿達資產管理 投資策略總監 熊麗萍》
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