上周，加密貨幣出現「幣災」，比特幣由34000美元跌至26500美元，一周跌幅達22%，由去年11月的歷史高位69000美元，跌幅超過60%；其他加密貨幣也受到嚴重打擊，特斯拉首席執行官馬斯克鍾情的狗狗幣，上周四(12日)單日跌超過32%。
曾幾何時，有財經記者朋友問我，加密貨幣是避險資產之一，如何看前景？我答，加密貨幣絕對不是避險工具，是風險非常高的投資。而且，近幾年加密貨幣的走勢，與美股方向大致相同，只是升跌時間性有差異，特別與納斯達克指數走勢更相似。面對美國加息、美聯儲收緊流動性、美元強，預期投資者會避開波動大的加密貨幣。
另一方面，近年積極投資加密貨幣的薩爾瓦多政府，去年9月，宣布用比特幣作為國家法定貨幣，亦成為全球首個國家承認比特幣為法定貨幣的政府。自從該國首次購買比特幣以來，價格累計下跌45%，帳面虧損4000萬美元，較薩爾瓦多政府在6月15日前，償還債券利息3800萬美元還要多。此外，該國今年需要支付債券持有人的利息共3.8億美元。
自從薩爾瓦多承認比特幣為法定貨幣以來，該國的信用違約互換CDS息差上升20%，意味在未來五年債務違約風險達到90%。國際評級公司惠譽，將薩爾瓦多債務評級由B-下調至CCC，即垃圾級別，原因是該國使用比特幣作為法定貨幣潛在巨大風險。薩爾瓦多信用評級被調低，削弱該國再融資的能力。
薩爾瓦多政府面對債務到期，會否拋售比特幣作償還利息？若然，比特幣價格將進一步下跌。《信誠證券投資服務董事 蕭猷華》
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