現時在中國的嚴格出入境隔離限制下,各大旅行社已經改變了故有的商業模式,去抵銷疫情對長線旅遊客收入的衝擊。同程旅行(00780)專注於本地及周邊短途遊的機遇,調整營運策略,配合行之有效的下沉城市滲透及年輕市場的發展,在第三季度業績中仍錄得增長,當中住宿業務收益更有顯著增加。
根據同程旅行業績顯示,2022年第三季度錄得總收入人民幣20.48億元,較去年同期增長5.6%,經調整溢利淨額2.52億元人民幣,經調整淨利潤率為12.3%。住宿預訂服務收入同比增升了26.9%至8.2億元人民幣,下沉城市酒店間夜量同比增長10%,汽車票銷量更錄得超過100%的增幅。住宿業務佔比已經連續第二個季度維持在40%或以上,更於2022年第二季度達到41.2%的歷史新高,成為公司收入的重要支柱。
同程旅行布局下沉城市多時,著眼其增長潛力。公司與城鄉汽車運營商,並在多個城市利用地鐵及同城汽車等公共交通宣傳,同時與微信視頻號合作,推出直播活動以加強與用戶的互動,大幅提高非一線城市用戶數量。截至2022年9月30日,居住在中國非一線城市的註冊用戶約佔註冊用戶總數的86.7%,而微信平台上約60%的新付費用戶來自中國的三線或以下城市。
周三(23日)其股價曾經低至13.7元,筆者認為是過份偏低了,若未來再有機會接近14元水平時,筆者認為有良好的投資值博率,應予買入,作中長線持有。
《香港股票分析師協會永遠榮譽會長、國農證券董事總經理 林家亨》
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