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羅國森為資深投資編輯及投資專欄作家,擅長分析及品評中資股,曾擔任《香港經濟日報》旗下《投資理財周刊》執行編輯。2006年10月出版第一本財經專書《讓你富起來》,2009年5月出版另一本財經書《逆市淘金》。

羅取得認可財務策劃師資格(CFP)。

30/12/2022 10:15

《品中資-羅國森》旅遊概念股,仍靠內循環

  好不容易,2022年終於走到盡頭,還有兩天就迎來2023年了。
  我相信,在這一刻,大家都會對2023年充滿期盼!無他,因為在過去幾天,無論本港或內地,都宣布將折騰我們近3年的各種疫情防控措施進行大鬆綁!
  就在聖誕假期的深夜(12月26日),內地正式宣布,以一步到位的方式,全面撤銷所有疫情防控措施,只剩下旅客入境前要提交48小時內的核酸陰性報告(香港也在本周三,即12月28日宣布撤銷所有疫情防控措施,只剩下口罩令)。
  但令人詫異的是,放寬措施會由明年1月8日起實施,即是在今年的春節假期前。換句話說,今年的春節,內地人再不用「就地過年」,而是可以回鄉探親,以解分隔3年的相思之苦,跟家人過一個快樂春節。
  從政府施政的角度,這絕對是體察民情,從民意出發的表露,值得給個讚;但從疫情防控的角度,這確實很大膽,因為由1月份起的春運高峰期,有數以億計內地居民會從四方八面,湧去另外的四方八面,這是最容易傳播病毒的一個場景呢!
  但根據內地專家的研判,新冠肺炎的殺傷力已經大大降低,甚至只是一種病毒感染,在內地也有頗高疫苗接種率的大前提下,現在撤銷管控不會對人民群眾的健康造成很大傷害。由於內地同一時間已經不再公布每日的感染數字,因此,放寬之後的「結果」,就沒有官方的資料。
  不過,從微信朋友圈的各種信息,以及內地人搶購退燒、咳藥、喉嚨痛藥的瘋擁情況,我相信,內地近期感染的人數,確實以幾何級數上升。內地人戲稱,感染了就等於「陽過」,而我相信,近期內地確實有很多「陽過」。
  我個人有點擔心的是,雖然內地整體的疫苗接種率頗高,但長者的接種率跟香港一樣,未算很高。如果長者在這個時候受感染,會否對內地的醫療系統造成壓力,就實在難以預料。
 
*個別國家對內地人入境設限*
 
  除了我有點擔心之外,實際上,個別國家也擔心,內地全面放開防疫措施後,會有很多人受感染。如果他們一下子又湧到外國旅行,又可能會加劇其他國家醫療系統的壓力。
  其中最受港人和內地人士觀迎的日本,就馬上宣布一些限制中國遊客入境的措施。當中包括由今日起,來自中港澳的航班,只能集中東京(成田和羽田)、大阪關西及名古屋中部等4個機場入境(最新消息是,如果港澳的航空公司能夠確保機上乘客在上機前7日沒有到過內地,仍然可以直航其他日本機場)。
  而且,內地人或入境前一星期曾經逗留內地的港澳人士,入境日本時要做核酸測試。如果呈陽性,要在當地隔離7天。這些措施絕對會打擊內地人去日本旅行的意欲。
  我看報道指出,當內地宣布上述放寬措施後半小時,攜程集團(09961)(下稱攜程)網上平台錄得的海外旅遊目的地搜索量,比上月同期大增10倍。春節旅遊的搜尋首三位是澳門、香港和日本,而跟團出遊的相關搜尋量也大增6倍。
  另一邊廂,本港出境至內地的機票搜尋量也較上周同期大增5.2倍,搜尋量最多的5個內地目的地依次為上海、北京、杭州、成都和南京,其中上海的搜尋量增幅更逾10倍。
  我在早前的品評中已經提過,經過3年的疫情後,在各項內需之中,最能出現報復式反彈的,必然是休閒式旅遊(商務旅遊已經改變了),一來這是不能透過視像代替的;二來全世界的鬰結都太深了,必須出外呼吸一下新鮮空氣。
 
*旅遊概念股跑贏大市*
 
  因此,我在10月份時就已經寫了兩篇相關的品評,推介大家留意3隻旅遊概念股,分別是上文提過的攜程,以及中國中免(01880)(下稱中免)和同程旅行(00780)(下稱同程)。
  當時攜程的股價是240.8元,中免是206.6元,而同程則是13.68元,而昨日攜程收報267.6元,比當日推介時升11.1%(由於日本和部分國家上日宣布,限制內地人入境,令攜程股價昨日大跌6.1%,整體升幅才減低);中免收報233.6元,比當日推介時升13%;而同程則報18.66元,比當日推介時大升36.4%。而整體來說,該3股都跑贏大市。
  我仍然相信,這3隻旅遊概念股未來一年仍然會跑贏大市。但從外國對中國突然大幅放開防疫措施的反應,我相信,中國的門雖然打開了,外國遊客仍然需要好一段日子才會來中國,而中國遊客想去外遊,同樣會受到一些限制。到底這些限制會維持多久,真的要視乎未來一季,內地疫情的變化。
  不過,內地自己放寬防疫措施,必然會促使內地人的境內旅遊熱潮,上述3隻股票的「內需」概念都很強,某程度上,單靠國內的所謂「內循環」,也足以改善她們的業績,當中尤以同程為甚。這也難怪,她是該3股之中,自從我上次推介之後,股價表現最好的一隻!
  同一個道理,攜程的國際業務佔比較其餘兩隻股票為大,所以,外國繼續限制內地人入境的話,攜程股價會受壓,但如果一放寬,攜程的反彈也會十分強勁,值得大家存記。
《經濟通通訊社資深分析員 羅國森》
 
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