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蕭猷華畢業於加拿大約克大學經濟系,具有十多年證券及期貨業務經驗,現為多間機構給予投資建議。

03/01/2023 11:15

《套期保值-蕭猷華》2023年港股部署策略

  踏入2023年,祝各位讀者新年進步、財源廣進、身體健康!回顧2022年,金融市場風起雲湧,俄烏戰爭、通脹高企、美國加息、美國國債息率攀升,資金成本增加,美元一枝獨秀,中港股市大挫,恒生指數一度跌至14597點,創下13年低位,全年累跌3616點,跌幅15.6%,為11年來最大年度跌幅,上海A股同樣跌15.1%,創業板指數更跌近30%,幸好內地宣布解除防疫措施,中港股市收復部分失地,展望2023年,仍然面對多項挑戰,預料股市第一季還要震盪,往後可逐步好轉。
 
  內地解除防疫措施,中長線絕對是利好經濟和股市,但筆者早前在本欄提及,始終內地過去實行動態清零政策,民眾感染率低,免疫屏障不足,故此解除封控後,疫情大爆發,是正常過程,加上春節臨近,人口流動增加,料疫情高峰期在春節前後出現,全國染病率將數以億計,雖然政府鼓勵民眾感染新冠後,盡快上班,但疫情仍存在變數,或許會影響企業在春節假期後的復工復產進度,甚至影響供應鏈,雖然疫情數字上升與股市表現未必掛勾,但對短期經濟肯定有負面影響,料拖累內地今年第一季的經濟增長。
 
  外圍方面,美國通脹有緩和跡象,美聯儲12月放慢加息步伐,但通脹降幅緩慢,勞工市場緊絀,保守估計,聯儲局上半年仍然要加息0.75%-1%,下半年雖然有機會停止加息,但美聯儲主席鮑威爾早前指出,料2023年內不會減息,意味今年利率仍維持高位,對企業盈利肯定負面,預期市場焦點將會放在美國經濟會否出現衰退。
 
  總括而言,內地疫情、美國加息,第一季將繼續發酵,筆者認為港股短期還會反覆、震盪,不過股市是炒未來,預期內地疫情高峰過後,配合內地加大財政政策,下半年經濟將會復甦,加上美國利率接近見頂。故此,筆者認為今年恒指先低後高,投資者要把握機會,部署第一季若有低位,要趁低吸納。
《信誠證券投資服務董事 蕭猷華》
 
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

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