《講股論勢－鄭廣復》兩大因素影響環球經濟，恒指回至萬八才再升

　　恒指走勢符合我在去年11月16日的預測，昨天(9日)高見21470點距離階段性目標22860點還差1390點，到與不到無礙我認為恒指即將展開調整浪的觀點。恒指如此強勢，現時預測其將展開調整浪是否不智？這等於問我，為何在去年3月15日及11月16日預測恒指見底反彈一樣。預測不一定準，只是基於當時所得的資訊，根據自己的觀察作出的，而且任何時間都存在風險，投資者只要能接受合理的虧損風險，絕無不可介入的價格。
　
*再升空間不足千五點*
　
　　現時預測恒指即將展開調整浪，第一點，亦是普遍分析認為的龐大累積升幅，且近期高位21470點，與2021年高位31183點至去年低位14597點的50%反彈位22890點相差不足1500點；其次，由去年低位14597點展開反彈浪以來，期間雖有所謂的有利因素亦僅止於表面，經濟基本面未有實質性改變，當然，超前部署是金融市場的慣性條件反射。
　　另外，市場一方面憂慮全球經濟衰退，另一方面則炒作聯儲局及其他央行的加息周期即將結束，甚至在今年開始減息，而兩者可以存在前為因，後為果的關係，但亦有機會因為各國央行停止加息而避過經濟衰退。市場永遠想帶著政策制訂者走根本是癡人說夢話，說穿了就是想影響一般投資者，令其加入大戶行列，壯大其對價格的影響力，從中獲利。
　
*大戶唱淡望趁低吸貨*
　
　　所謂基金買貨，愈買愈低；基金沽貨，愈沽愈高。以美股為例，三大美指仍處於相對高位，基金在現價追入面對極大風險，但若經濟衰退成為主調，為一般散戶「打底」，美國經濟若在今年某個季度按季收縮，大戶再配合採取沽貨行動，散戶投資者多不能承受壓力而沽貨離場，其時就是基金買貨，愈買愈低之時。若將目光放遠一點，經濟盛衰多呈周期性。故此，跌市尋好股，升市勿急沽，炒股莫固執，順勢機不失。
　
*美國產出指數處15年低*
　
　　就目前而言，各主要經濟體數據並不理想，參考摩根大摩環球採購經理指數(PMI)，2022年12月全球經濟活動進一步收縮，受到新訂單以超過兩年半以來最快的速度下跌，導致產出指數連跌五個月。摩通與標普環球聯同ISM及IFPSM編制的環球綜合產出指數在12月報48.2，僅比11月錄得48的29個月低點略高，但仍屬於15年來最低水平，製造業及服務業亦處於相近的收縮水平。主要經濟體的產出指數則只有印度及愛爾蘭上升，日本持穩，但美國、中國、歐元區、英國、巴西、俄羅斯及澳洲均下跌，美國更居榜尾。
　　內地對外逐步通關固然屬於有利股價的潛在因素，但能否刺激經濟活動及具持久性有待觀察。農曆新年就是個最大考驗，新冠變種病毒有多大殺傷力，農曆新年假期過後應知一二。我估計令恒指大幅回調的兩大因素，分別是經濟衰退及新冠變種病毒殺傷力增強，令各國不得不再次封關，惟兩者應以前者發生的機會較大，至於其影響力，就看大戶如何利用這個機會吸貨了！
　
*縱然回調穿底機會微*
　
　　短線而言，去年6月及4月的22449點及22523點是恒指面對的雙頂阻力，而23000點大約可視為2020年4月至2022年2月的重要支持。假如昨天的高位21470點確認為恒指短期頂部，以回調去年10月31日以來最大升幅之38.2%、50%及61.8%計，恒指可分別跌見18845、18034及17222點，三者以18000點水平為較強支持，故料呈大型雙底形態後才回升，但失守去年10月31日低位14597點機會極微。
　　從日線圖所見，目前恒指50日SMA及100日SMA分別位於18430及18275點，較接近上述50%的調整位。另外，恒指已連續第四個交易日在21000點以上整固，暫亦未見轉跌訊號，現時就等市況出現突破，若然是向上突破，但沒有重大消息面配合，慎防是最後的燦爛。恒指回調至18000至17800才可視為風險較平衡的水平，屆時才適宜部署好倉，之後則以23000點為首個上升目標，但恒指很可能在今年呈現大型反覆上落市。
《經濟通資深市場分析師　鄭廣復》
　
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