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溫天納為資深金融及投資銀行家,現任投資銀行高層,為中國高校聯金融協會創會副主席、香港證券專業學會委員會成員及歷任中國人民大學商學院榮譽講座教授及交銀國際創始董事總經理,在過去20年當中在内地和香港曾獲多項券商和投行界的獎項。

30/01/2023 15:43

《融天納地-溫天納》春節後資本市場回歸基本面考量

  港股今日(30日)雖有調整,不過A股今日開盤仍然報升。投資者或多或少考慮到經濟基本面改善,春節數據不俗,呈現明顯復甦,以春運及旅運為例,在1月7日至26日期間,全國共發送旅客7.41億人次,較去年明顯增長,但對比2019年疫情前數據,仍存在若干差距。其中,除夕至初五共發送旅客1.74億人次,較去年同期增長近67%,旅客發送量較去年春節明顯回升。全國高速公路總流量中小客車流量,亦較去年顯著回升,已經超過2019年同期的水平。
 
  若再參考內地不同的數據,如百度遷徙指數。今年除夕至正月初五(1月7日至26日),全國百度遷徙指數均值比去年春運同期的高近四成,比2019年春運同期高近24%,顯示春節期間人員流動顯著提升。
 
  若再參考內地不同領域的消費數據,內地電影票房增長趨勢明顯。截至正月初五,春節期間(除夕至初五)票房57.81億元,觀影人次達10950.1萬人次,春節期間連續5日單日票房突破10億。若與此前數據作為比較,今年春節票房較去年同比上升超過兩成,顯著高於疫情前的2019年,但責略低於2021年同期水平。
 
  另外,在春節期間,旅遊出行亦呈現快速復甦。參考內地第三方旅遊平台和部份已公布的數據的省份,春節期間旅遊市場呈現強勢復甦,遊客人次較去年同期大幅增長。與此同時,內地餐飲消費亦加速復甦,伴隨內地主要城市疫情高峰期已過,在春節期間,家庭聚餐和親友聚會明顯恢復,拉動餐飲消費加速增長。
 
  投資市場最為關注房地產銷售數據,參考1月21日至26日(除夕至初五)數據,內地三十大中城市商品房成交面積累計達3.16萬平方米,僅為去年同期的17.8%,而累計成交141套,僅只達去年同期的17.3%。不過,若然考慮今年春節期間商品房日均的成交面積,僅為平時的1%左右。因此春節期間商品房銷售走勢,對研判未來商品房銷售走勢的參考價值略低。儘管全面復甦有待呈現,但內需改善趨勢明顯。《資深投資銀行家、中國人民大學講座教授 溫天納》
 
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