《海納智見－荀玉根》關注地緣政治對能源價格的擾動

　　俄烏衝突持續正為全球能源市場帶來較大的不確定性。2023年2月5日起歐盟針對俄羅斯成品油的禁運令將生效。這一方案的實施可能進一步加大原油市場的波動性，可能推升油價。同時俄羅斯也針對一些國家對俄羅斯進口石油限價簽署反制令，或將推升油價。而俄烏戰爭帶來石油的供應緊缺問題，以及通脹回落為美國油價帶來顯著上行壓力，目前美國汽油價格已經連續四周上漲，截止1月30日美國石油零售價3.59美元/加侖，較一個月前上漲0.39美元/加侖。能源供應鏈的瓶頸問題依然存在，原油漲價可能尚未完全體現在汽油漲價幅度上，同時未來可能加劇的供需問題將進一步提高油價上漲概率，進而為全球通脹帶來新的壓力。2月仍需緊密關注各國披露的CPI等通脹相關數據，並持續關注大宗商品價格的走勢。
　
　　美國經濟衰退的風險也是當前市場關注的重點，高利率及高通脹為美國未來經濟走向帶來諸多不確定性。當前美國經濟呈現一定韌性，1月30日IMF最新報告預測2023年美國經濟增速為1.4%，較去年10月預測的1%有所上調。然而，美國近期披露2022Q4 GDP年化增速2.9%，低於Q3 3.2%；2022Q4美國個人消費支出折年環比增2.1%，2021年以來增速始終維持在低位；美國私人住宅投資2022Q4折年環比下降26.7%，2022年以來下滑幅度顯著擴大。此外，當前美聯儲仍堅持在通脹達到2%之前不會降息，若通脹居高不下，美聯儲也將大概率維持甚至再度提高利率水準，這也可能造成美聯儲對經濟衰退的反應滯後，加劇衰退風險。因此，關注美國2月PMI和個人消費支出等經濟數據，以追蹤其消費景氣度和整體經濟運行表現，及時調整對經濟衰退風險的預期。
　
　　2023年2月27日世界移動通訊大會(MWC)將於巴賽隆拿舉辦，是全球最大的移動通訊領域展覽，今年參會企業包括聯想、華為、Dell、索尼等知名企業。本屆MWC將圍繞5G、開放網絡、數字化、金融科技、VR等前沿科技，結合當下全球數字化、網絡安全等熱點話題，對相關新興技術進行探索並展望應用前景，是本次展會一大亮點。當前國際形勢變化紛雜，科技戰略布局重要性日益突出，率先推進數字經濟發展已成為各國競爭焦點。在中國數字經濟已成為重塑經濟增長的重要抓手，也與加快建設現代化產業體系的目標相契合，發展數字經濟具有舉足輕重的戰略意義。因此，今年2月的MWC大會也格外值得關注，跟隨本次展會主題，了解最新技術、產品的推出及應用趨勢，關注VR、5G、數字化等前沿投資機會。
　
風險提示:美聯儲加息幅度超預期，國內經濟復甦不及預期。
　
《海通國際A股首席策略分析師　荀玉根》
　
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