永達汽車(03669)截至去年12月31日止年度的集團業績,股東應佔合併淨利潤較截至2021年同期預料將錄得不多於43%的下跌,此乃因去年3至5月上海地區處於較長時間的封控狀態,同時於上海以外的門店亦受到了疫情封控的影響,但隨著後疫情時代來臨,集團有望重拾增長。
*一線城市升級購車需求旺,推進網絡布局至全國*
雖然去年度受到新冠疫情的影響,令集團新車銷售量和售後服務收入對比同期均下降,毛利率亦有同比下降之勢。但隨著國內的汽車消費市場的發展趨勢在將來進一步差異化,預期高汽車保有量的一線城市,其升級購車需求將繼續旺盛,集團穩健推進網絡布局至全國冀望能形成優勢。
隨著豪華品牌在總體新車銷售收入中佔66.5%,品牌組合實現進一步優化。新車銷售毛利率為3.15%,亦較去年同期上升了0.51個百分點。此外,集團在售後服務業務收入實現了穩健增長。
*政策利好新能源及二手車業務,可考慮現價買入*
總括來說,國內有著持續的汽車消費升級需求,乘用車市場潛力仍算可觀,而豪華汽車的消費升級需求亦是持續趨勢,加上新能源及二手車業務受政策導向利好,仍有很大的發展空間。預期集團透過加強新能源汽車產業的布局,透過獨立的新能源汽車產業團隊,與新能源品牌汽車工廠尋求戰略合作,研究新能源服務產業鏈未來的業務機會,以發展創新業務合作模式。可考慮於現價買入,上望7元,跌穿6.10元止蝕。《香港股票分析師協會副主席 潘鐵珊》(筆者沒有持有相關股份,客戶持有相關股份)(本欄逢周四刊出)
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