最新評論  |  
國金點評  |  
中國點評  |  
港股點評  |  
期貨/商品  |  
窩輪/牛熊證  |  
ETF  |  
外匯  |  
基金  |  
強積金  |  
地產  |  
圈中人語  |  
最愛專欄

加入最愛專欄

熊麗萍從事經濟及證券研究工作逾20年,曾任亞投資產管理有限公司董事、匯業財經集團證券部主管及萬勝證券研究部主管。熊一直專注於中港經濟及港股分析,對中國經濟政策及中資類股份尤有研究,並經常在報章、電台及電視對港股作分析評論。她在加入資產管理及證券行業之前,曾從事財經新聞編採工作。

熊為英國倫敦大學東方及非洲學院經濟學碩士,倫敦大學學院(UCL)經濟學研究院文憑。

31/03/2023 12:10

《缸邊麗評-熊麗萍》阿里、京東後,下一間是誰?

  阿里巴巴(09988)突然宣布重組集團架構,今次重組將設立六大業務集團及多家業務公司,最大特點是各業務集團均有董事會及首席執行官獨立管理,阿里巴巴亦表明每個業務集團都將有獨立融資及尋求單獨上市的可能性。市場亦有消息傳出,阿里巴巴旗下菜鳥物流有望成為第一家分拆的對象。正當大家揣測那一間互聯網平台企業會接力重組或分拆之際,京東集團(09618)昨晚已率先公布分拆旗下京東產發及京東工業在港獨立上市。「猜猜下一間是誰」料成為互聯網巨企的新增概念及股價推動力。
 
*騰訊會是下一間?*
 
  阿里巴巴今早(31日)股價突破100元,較公布前股價上升兩成,京東今早股價最多上升8%,當然,從重組規模上看,阿里巴巴有更強的分拆主題及概念,股價表現料仍優於京東,而京東股價進一步上升動力亦視乎分拆上市的估值。騰訊集團(00700)旗下業務範圍廣泛,通信及社交業務(包括微信、小程序、視頻號、數字內容及遊戲)、網絡廣告及金融科技等,重組概念可與阿里巴巴相比,股價過去一個多月一直偏強,是否在反映有關因素,值得大家留意。但仍是筆者的互聯網平台股首選。
 
*整改的後續動作*
 
  筆者認為阿里巴巴或京東的分拆、重組等計劃,也是整改的後續動作,新架構及管理模式可減低集團各項業務統一管理及營運而導致有壟斷成份,分拆上市則更能真正體驗該部分業務的市場價值,令集團的估值較貼近市場水平。
  其實,阿里巴巴重組的六大業務集團,並確定淘寶天貓商業集團將繼續由阿里巴巴集團全資擁有。換言之,阿里巴巴未來將逐步成為一間投資控股公司,及擁有淘寶天貓商業集團。從各業務的首席執行官人選來看,淘寶天貓商業與及雲業務仍是集團的重心;前者繼續由阿里巴巴集團全資擁有,加上兩者均由集團現任首席執行官張勇擔任,反映集團對這方面的重視。2022至2023年度首三季業績顯示,淘寶天貓商業仍是集團的主要收入及盈利貢獻板塊,佔整體收入68%,經調整EBITA為1463.8億元人民幣,期內另一有盈利貢獻的板塊是雲業務,EBITA為10.4億元人民幣。其他現在虧損狀態。
 
*科網有望追落後*
 
  京東集團昨晚(30日)公布分拆旗下京東工業及京東產發在港獨立上市,集團將繼續間接持有京東工業及京東產發50%以上的股權。集團表示分拆將可使投資者更好地評估京東集團估值,並專注於京東集團業務,分拆可按京東工業及京東產發的自身優勢更好地反映其價值,並提高其營運及財務方面的透明度。
  目前阿里巴巴於各業務集團上市的時間表仍言之尚早,而在分拆上市之前,各業務集團在人力資源,集團共用設施重新分配,以及各業務管理層單獨管理的效果如何,仍有待觀察,除了上述重組消息之外,若美國利率見頂,對科網股有刺激作用,亦可為股價帶來追落後概念。
《駿達資產管理 投資策略總監 熊麗萍》
 
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

【你點睇】的士記分制將於周末生效,你認為該制度可否幫助的士提升服務質素?► 立即投票

專家陣容
顯示更多
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ

【嚴正聲明】《經濟通》呼籲公眾提高警覺留意偽冒《經濟通》投資群組

如何分辨問米是否真實?通靈問事用什麼工具都可以?靈靈法即場示範通靈!

etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳證券數據供應商」大獎

貨幣攻略

大國博弈

說說心理話

Watche Trends 2024

北上食買玩

Art Month 2024

理財秘笈

夏天養生食療

消委會報告

山今養生智慧

輕鬆護老