美國聯儲局於今晨（2日）議息會後如市場預期維持所有貨幣政策不變，息率保持於5.25厘至5.5厘範圍。在其聲明中，聯儲局主席鮑威爾指，美國經濟異常強勁，尤其是就業市場，加上通脹依然高企，揚言該局仍有進一步加息可能，但由於擔心美債息率及按揭息率以至其他商業借貸成本高漲等會衝擊到經濟，所以決定維持息率不變。不過鮑威爾揚言，現階段亦非討論減息的時候。
這已是聯儲局連續第二次在議息會後（上次是9月）維持息率不變，顯示美國加息周期很大機會已見頂。當然為免通脹死灰復燃，聯儲局是不會輕率告訴市場其加息周期已見頂。不過從議息會後市場的反應所見，投資者普遍似乎也有同一看法。按利率期貨價格變化顯示，現市場估計聯儲局12月加息的機率只有20%；倘12月不加息，明年1月加息的機率也只有30%。
*美國經濟強勢能否持續令人質疑*
美國第三季GDP確實增長了4.9%，增幅相當強勁，而9月非農職位更見增加33.6萬份。但這一切能否持續，實屬未知數。首先，第三季經濟有著如此強勁增長，很大程度上是美國國會於6月1日通過了拜登政府的發債上限所致。而從6月1日之後的短短數月裏，美國政府債務便增加了近2萬億美元。不要忘記，美國整年教育開支也只不過是900億美元。這解釋了為何第三季經濟如此強勁。但問題是，這情況能否延續呢？尤其是拜登政府的2024年度財政預算案仍未獲國會通過，美國政府有機會於11月17日後停擺並損害到經濟。加上美國隨時捲入中東戰爭中，這一切使美國經濟前景存在相當多不確定性。這解釋了聯儲局難加息的原因。
回觀市場的即時反應。美債市場的反應最大，各年期債券孳息率都見回落，當中長年期債息率跌幅最為顯著，具指標性的10年期美債息今早於亞洲市場報4.7089%，跌穿了近兩周一直於4.8%至5%之間的波幅範圍。美股見顯著上升，反而美元變化不大，對債息變化敏感的日圓則見反彈，今早於亞洲市場再重返接近150兌1美元水平。《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》（筆者電郵：enroll@hangseng.com）
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