專家分析
趙晞文
趙晞文
信達國際研究部董事
電郵:hayman.chiu@cinda.com.hk

28/03/2017 13:05

光宇國際(01043)續守頭肩底頸線上,有利上試高位

大市分析大市分析

預 測  :上試阻力
支 持 位:24000            阻 力 位:24650

理 由 :
歐美股市續個別發展,港股高開139點後,大部分時間於24300點水平徘徊,中資金融、石油及博彩股支撐大市,其中,銀娛(00027)及金沙中國(01928)升超過2%,成為表現最佳藍籌股,恆指收報24318點,升124點,大市半日成交368.87億元。
  隨著聯儲局表示維持循序漸進的加息步伐,釋除市場對美息上升速度或加快的憂慮,風險胃納回升,料利好港股,若中資股業績理想,料可推動港股短期再試24364點。資金面上,雖然港匯近日逐步回升至7.7600水準之上,同時「滬港通」中「港股通」南下使用額度佔比,由前周平均17.5%的使用額度,回落至上周約10.5%,反映內地資金於季結前,再度減慢流入港股,限制短期後市升幅。內地最新製造業資料及通脹顯示,雖然小型企業PMI收縮情況未見改善,但大中型企業PMI續高於臨界點,反映內地上月經濟活動,續延續去年第四季回暖勢頭。人行繼1月底先後上調MLF及SLF中標利率後,早前再度上調兩個中標利率,顯示在宏觀基本面趨穩的背景下,防風險、去杠杆已成為貨幣政策關注的重點,貨幣政策操作呈現邊際收緊的傾向,同時續會利用MLF及逆回購等貨幣工具,適度維持短期流動性。A股方面,內地中長期資金流動性持續偏緊,料續限制指數短期上升空間。
  技術走勢上,恆指12月底跌至近21500點(與250天線支援相若),並形成「早晨之星」見底信號後回升,上月底再度突破去年9月至今下降軌頂部阻力及近兩個月營造的「頭肩底」「頸線」阻力,高見24214點後回落至近50天線現初步支持,於14日RSI由低位回升,MACD「信號線」將現「牛差」買入信號,港股若能企穩24000點,下一阻力為24650點,此為大市自2015年高位28589點回落至18279點後,反彈黃金比率0.618倍阻力。

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光宇國際集團科技 (01043)

建 議  :買入($5.25)
止 蝕  :$4.70            目 標  :$6.00

理 由 :
因素:i)集團鋰聚合物電池的產能為全球前5位,主要客戶為聯想、中興、華為、惠普(HP)及戴爾(DELL)等,而動力鋰電池去年銷售量為國內排第7位,主要客戶為北汽新能源。集團2016年上半年收入按年升46%,利潤按年升525%至1.3億人民幣,主要受惠於動力鋰電池業務高速增長及其他業務好轉;ii) 集團為國內首批研發動力鋰電池的企業,由於產品品質良好,加上市場產能供不應求,訂單由2015年4月起已排滿;根據月初《中國化學物理電源行業協會》發表的統計,集團於2016年的鋰電池出貨量按年上升近4倍,較上半年的265%有所加速;集團鋰聚合物電池的主要客戶惠普(HP)及戴爾(DELL)去年下半年業績良好,料將有利集團業績;iii) 集團現價相當於2016/2017年市場預測市盈率8.5/6.2倍,估值與超威動力(00951)、天能動力(00819)等H股同業相若。由於集團動力鋰電池的收入佔比較高,我們認為集團可享有較同業高的估值;iv) 股價續守「頭肩底」「頸線」上,續有利股價上試高位,建議趁低吸納。《信達國際研究部董事 趙晞文》
 
* 筆者無持有上述股份任何權益

24/03/2017 13:08

阜豐(00546)續處去年12月今升軌上,有望進一步上試高位

大市分析大市分析

預 測  :上試阻力
支 持 位:23800            阻 力 位:24650

理 由 :
歐美股市續個別發展,港股高開68點後,走勢反覆,內銀、本地地產及博彩股偏軟,而中海油(00883)升4%,連同吉利(00175)及瑞聲(02018)成為表現最佳藍籌股,恆指收報24309點,跌19點,大市半日成交458.18億元。
  隨著聯儲局表示維持循序漸進的加息步伐,釋除市場對美息上升速度或加快的憂慮,風險胃納回升,料利好港股,若中資股業績理想,料可推動港股短期再試高位。資金面上,雖然港匯近日逐步回升至7.7600水平之上,同時「滬港通」中「港股通」南下使用額度佔比,自本月初連續兩個交易日出現淨流出後,上周平均使用額度回升至近10%,本周至今進一步回升至近19%,反映內地資金流入港股,利好短期後市。內地最新製造業資料及通脹顯示,雖然小型企業PMI收縮情況未見改善,但大中型企業PMI續高於臨界點,反映內地上月經濟活動,續延續去年第四季回暖勢頭。人行繼1月底後,昨日再先後上調MLF及SLF中標利率,度釋出貨幣政策收緊訊號,顯示在宏觀基本面趨穩的背景下,防風險、去杠杆已成為貨幣政策關注的重點,貨幣政策操作呈現邊際收緊的傾向,同時續會利用MLF及逆回購等貨幣工具,適度維持短期流動性。 A股方面,內地中長期資金流動性持續偏緊,料續限制指數短期上升空間。
  技術走勢上,恆指12月底跌至近21500點(與250天線支援相若),並形成「早晨之星」見底信號後回升,上月底再度突破去年9月至今下降軌頂部阻力及近兩個月營造的「頭肩底」「頸線」阻力,高見24214點後回落至近50天線現初步支持,於14日RSI由低位回升,MACD「信號線」將現「牛差」買入信號,港股若能企穩24000點,下一阻力為24650點,此為大市自2015年高位28589點回落至18279點後,反彈黃金比率0.618倍阻力。

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阜豐集團 (00546)

建 議  :買入($5.70)
止 蝕  :$5.40            目 標  :$6.30

理 由 :
因素:i) 集團2016年度業績理想,期內,收入較市場預期高出近5%,於生產成本下降,帶動毛利率按年大幅提升430點子下,每股盈利較市場預期高出近30%;ii) 集團於另外一個主要廠房的技術改造亦於2016年中完成,有助帶動味精分部的毛利率。另外,中央於2016年改革玉米收儲制度,東北各省於第四季陸續出臺對玉米深加工企業的補貼,當中,內蒙古對銷售收入在2000萬元以上的玉米深加工企業收購新玉米給予每噸200元的補助;iii) 市場預期集團2015-2017年間每股盈利年複合增長率40%,現價相當於2017年預測市盈率約8.5倍,較A股同業梅花生物(滬600873)同期估值折讓50%,於盈利能力改善加上未來資本開支需求有限下,料其估值有機會獲上調;iv) 股價續處去年12月今升軌上,利股價進一步上試高位,建議趁機吸納。《信達國際研究部董事 趙晞文》
 
* 筆者無持有上述股份任何權益

23/03/2017 13:02

IGG(00799)新遊戲收入理想,股價有望再試高位

大市分析大市分析

預 測  :上試阻力
支 持 位:23800            阻 力 位:24650

理 由 :
歐美股市隔晚續個別發展,港股高開64點後,走勢反覆靠穩,中資金融、本地地產及博彩股支撐大市,其中,瑞聲(2018)全年業績略勝市場預期,股價急升超過6%,並高見94.50元的52周新高,連同華潤置地(01109)及平保(02318)成為表現最佳藍籌股,恆指收報24407點,升87點,大市半日成交501.62億元。
  隨著聯儲局表示維持循序漸進的加息步伐,釋除市場對美息上升速度或加快的憂慮,風險胃納回升,料利好港股,若中資股業績理想,料可推動港股短期再試高位。資金面上,雖然港匯近日逐步回升至7.7600水平之上,同時「滬港通」中「港股通」南下使用額度佔比,自本月初連續兩個交易日出現淨流出後,上周平均使用額度回升至近10%,本周至今進一步回升至近19%,反映內地資金流入港股,利好短期後市。內地最新製造業資料及通脹顯示,雖然小型企業PMI收縮情況未見改善,但大中型企業PMI續高於臨界點,反映內地上月經濟活動,續延續去年第四季回暖勢頭。人行繼1月底後,昨日再先後上調MLF及SLF中標利率,度釋出貨幣政策收緊訊號,顯示在宏觀基本面趨穩的背景下,防風險、去杠杆已成為貨幣政策關注的重點,貨幣政策操作呈現邊際收緊的傾向,同時續會利用MLF及逆回購等貨幣工具,適度維持短期流動性。 A股方面,內地中長期資金流動性持續偏緊,料續限制指數短期上升空間。
  技術走勢上,恆指12月底跌至近21500點(與250天線支援相若),並形成「早晨之星」見底信號後回升,上月底再度突破去年9月至今下降軌頂部阻力及近兩個月營造的「頭肩底」「頸線」阻力,高見24214點後回落至近50天線現初步支持,於14日RSI由低位回升,MACD「信號線」將現「牛差」買入信號,港股初今早曾初步升穿去年9月高位24364點,下一阻力為24650點,此為大市自2015年高位28589點回落至18279點後,反彈黃金比率0.618倍阻力。

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IGG (00799)

建 議  :買入($8.50)
止 蝕  :$8.00            目 標  :$10.00

理 由 :
因素:i) 集團為全球移動遊戲開發及運營商,客戶遍及全球200個國家,北美/歐洲/亞洲市場於2016年分別貢獻集團31%/32%/33%收入;ii) 集團2016年業績符合市場預期,受新遊戲「王國紀元」的增長帶動,2016下半年收入較上半年增加56%,而下半年的純利率亦擴闊3個百份點至24%,規模效應開始得到體現。集團表示,「王國紀元」增長勢頭仍在持續,於2017年1-2月的每月流水均超過3100萬美元;iii) 集團現價相當於約9倍的2017年市盈率,「王國紀元」的遊戲類型與「城堡爭霸」相近,而「城堡爭霸」在運營3年後仍可錄得增長,或反映「王國紀元」亦有較長的生命周期。在集團已先後推出兩款成功游戲的情況下,或續受資金追捧;iv) 股價近日配合大成交顯著上揚,雖然14日RSI已升至80以上的超買水平,惟在新遊戲收入續強勢下,有利股價再試高位,建議趁回調吸納。《信達國際研究部董事 趙晞文》
 
* 筆者無持有上述股份任何權益

21/03/2017 13:02

智美體育(01661)若能突破下降軌有望再試高位,訂止蝕吸納

大市分析大市分析

預 測  :上試阻力
支 持 位:23800            阻 力 位:24650

理 由 :
歐美股市隔晚續個別發展,港股高開64點後,走勢反覆靠穩,中資金融、地產及能源股支撐大市,其中,信置(00083)及華潤置地(01109)升超過1%,成為表現最佳藍籌股,電信、博彩及科技股偏軟,恆指收報24559點,升57點,大市半日成交545.67億元。
  隨著聯儲局表示維持循序漸進的加息步伐,釋除市場對美息上升速度或加快的憂慮,風險胃納回升,料利好港股,若中資股業績理想,料可推動港股短期再試高位。資金面上,雖然港匯近日逐步回升至7.7600水平之上,同時「滬港通」中「港股通」南下使用額度佔比,自本月初連續兩個交易日出現淨流出後,上周平均使用額度回升至近10%,本周至今進一步回升至近17%,反映內地資金流入港股,利好短期後市。內地最新製造業資料及通脹顯示,雖然小型企業PMI收縮情況未見改善,但大中型企業PMI續高於臨界點,反映內地上月經濟活動,續延續去年第四季回暖勢頭。人行繼1月底後,昨日再先後上調MLF及SLF中標利率,度釋出貨幣政策收緊訊號,顯示在宏觀基本面趨穩的背景下,防風險、去杠杆已成為貨幣政策關注的重點,貨幣政策操作呈現邊際收緊的傾向,同時續會利用MLF及逆回購等貨幣工具,適度維持短期流動性。 A股方面,內地中長期資金流動性持續偏緊,料續限制指數短期上升空間。
  技術走勢上,恆指12月底跌至近21500點(與250天線支援相若),並形成「早晨之星」見底信號後回升,上月底再度突破去年9月至今下降軌頂部阻力及近兩個月營造的「頭肩底」「頸線」阻力,高見24214點後回落至近50天線現初步支持,於14日RSI由低位回升,MACD「信號線」將現「牛差」買入信號,港股初今早曾初步升穿去年9月高位24364點,下一阻力為24650點,此為大市自2015年高位28589點回落至18279點後,反彈黃金比率0.618倍阻力。

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智美體育 (01661)

建 議  :買入($2.00)
止 蝕  :$1.80            目 標  :$2.30

理 由 :
因素:i) 集團專注於中國運動產業的商業營運,包括營辦馬拉松、籃球等體育賽事。當中,智美於營辦馬拉松比賽上已建立良好的口碑,為國內領先的營辦商;ii) 集團於2016上半年自主營運4場馬拉松賽事,下半年自主營運賽事數目更將達到15場,較2015年全年的5個項目有大幅度提升。另外,集團剛公布出售國內全國男子籃球聯賽("NBL")的商業運營權,運營一年間集團錄得約2500萬盈利。市場有消息指集團將爭取CBA運營權;iii) 以現價計算,2016年的預計市盈率約12.0倍,由於集團在今年年初結束傳統廣告業務後,已成為純體育產業運營商,預期未來續有不俗增長,因此估值有進一步上調空間;iv) 股價暫受制今年9月至今下降軌頂部,若能以大成交升穿,並穩守其上,有利股價再試高位,建議趁低吸納。《信達國際研究部董事 趙晞文》
 
* 筆者無持有上述股份任何權益

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