15/08/2022 11:31

【人行操作】人行政策利率突降,分析:寬鬆發力圖刺激疲弱需求

  《經濟通通訊社15日專訊》人行7月下調中期借貸便利(MLF)及逆回購利率10個基
點,是7個月以來首次下調。分析人士指出,在短暫回暖後,7月經濟金融數據再度全面轉弱,
人行果斷寬鬆再發力,力圖刺激疲弱的需求。
  東北證券固收首席分析師陳康認為,市場資金價格已經在較低的水平保持較長時間,人行操
作工具如果要發揮作用,需要讓價格與市場價格相符。經濟活動復甦中遇到的困難確實比較多,
特別是房地產銷售的持續低迷,金融機構資金投放的大幅波動。無論如何人行已經用實際行動表
明了對於維護增長的不遺餘力,這次降息連帶的LPR價格進一步下調應該是可以預期的,後續
是否還有進一步的降息更多還是取決於經濟的變化,尤其是房地產市場的變化。
 
*東方金誠:不排除LPR下調多於10個基點*
 
  東方金誠首席宏觀分析師王青及高級分析師馮琳指,8月MLF利率意外下調10個基點,
大幅超出市場預期。這或與近期經濟修復勢頭較緩,寬信用進程再生波折直接相關,顯示當前貨
幣政策仍以穩增長為主要取向,國內結構性通脹壓力和海外央行收緊,都未對人行政策性降息構
成實質性障礙。這也意味著當前處於偏於充裕狀態的市場流動性還將延續一段時間。
  接下來監管層將加大考核力度,推動寬貨幣向寬信用傳導。伴隨貸款利率較大幅度下行,加
之結構性貨幣政策工具和新設立的政策性金融工具充分發力,8月金融數據將顯著回升。這將對
沖近期經濟下行波動,為下半年GDP增速盡快回歸合理區間奠定基礎。
  MLF利率下調,意味著8月LPR報價下調已沒有懸念。考慮到近期樓市再度轉冷,房貸
市場向貸款方傾斜,不排除五年期LPR報價下調幅度超過10個基點的可能。(ca)

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