基金新聞

23/06/2022 17:13

《ETF透視-張子銘》債市能否成避風港?貨幣緊縮下投資策略

  《ETF透視》隨著美聯儲加速加息步伐,包括債券在內的全球金融市場受到衝擊。面對不
斷攀升的通貨膨脹,投資者尋求正收益的難度愈來愈大。
  在這種背景下,擁有獨立貨幣自主權的中國央行與主要發達經濟體反其道而行之,通過放鬆
貨幣政策,促進國內經濟增長,令債券市場造好,為國際投資者帶來豐富的投資機會。
  美聯儲6月16日通過了自1994年以來最大幅度的加息,並暗示今年將繼續以數十年來
最快的速度加息,以遏制處於40年高點的通脹。美聯儲局主席鮑威爾表示,要實現軟著陸愈來
愈難。
  新的預測顯示,參加政策會議的18位官員均預計美聯儲局今年將至少加息至3%,至少一
半的官員預測聯邦基金利率可能需要上調至3﹒375%左右。此前美國公布5月消費者物價指
數(CPI)上升至8﹒6%。
 
*中國債券市場的投資機會*
 
  正當全球主要經濟體加速收緊貨幣政策以抑制逐漸失控的通脹之際,中國面臨的則是通脹可
控,但清零政策和不斷封城而帶來的經濟風險。過去幾個月,中國的政策取向已經從去年的過度
緊縮轉向逐步放鬆。
  中國人民銀行自去年12月以來已經兩次降低銀行的存款準備金率,並在1月將一年期中期
借貸便利(MLF)和七天逆回購利率下調了10個基點。
  我們認為,中國債券市場將持續受益於寬鬆的貨幣政策,為投資者帶來機會。考慮到內地較
低的通脹水平,投資債券市場將有望帶來持續的正收益。對於不太了解內地金融市場的國際投資
者來說,評級較高的國債和政策性銀行發行的金融債是不錯的投資選擇。
《未來資產董事及ETF投資策略師 張子銘》
《www﹒globalxetfs﹒com﹒hk》
 
資料來源:
華爾街日報,2022年6月16日
華爾街日報,2022年6月16日
高盛,2022年5月5日

*所有投資均涉及風險。預測、過去的信息和估計具有某些固有的局限性。有關金融市場趨勢或
投資組合策略的陳述是根據當前的市場狀況而定,該狀況可能會發生波動。不能保證這些觀點適
合所有投資者,並且每個投資者都應評估其長期投資能力,尤其是在市場波動的時期。展望和策
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