《環富通基金頻道１５日專訊》華僑銀行外匯策略師黃經隆表示，華僑銀行對黃金價格持樂
觀態度，主因不論是全球央行寬鬆貨幣政策預期、各國央行增持黃金儲備，以及地緣政治因素，
均有利金價上漲。
＊當美聯儲局減息周期開始，金價往往持續上漲＊
回顧自２００１年以來的歷史數據顯示，當美聯儲局加息周期結束時，黃金價格往往會走強
，並在美聯儲局減息周期開始之後持續上漲。在拉丁美洲地區，包括巴西、墨西哥和巴拉圭在內
的幾間央行已經各自開始減息周期。而在發達國家市場中，瑞士央行已於３月開始首次減息，其
他央行包括歐央行、英倫銀行、加拿大央行、紐儲行，以及美聯儲局等央行亦均邁向「最後一英
里」，以判斷適當時機開始減息。根據利率期貨價格顯示，市場預計美聯儲局２０２４年將減息
３次、歐洲央行減息約４次、英倫銀行減息３次，而瑞士央行則再減２次。
隨著市場已逐步對多數發達國家央行首次減息預期進行定價，華僑銀行重新審視各類別資產
的走勢，其中包括黃金、白銀、Ｓ＆Ｐ５００指數、以及美元指數在以下兩種情景下的表現：首
先，歷史上減息周期表現；其次，美聯儲局逐漸進入加息周期的尾聲後，利率維持不變的趨勢。
（ｗａ）
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