《積金攻略》２０２０年第一季，投資市場風高浪急，雖然４月出現強力反彈，但打工仔手
頭上強積金戶口的資產價值，仍然錄得下跌。根據康宏公布，截至３月２０日，康宏ＭＰＦ綜合
指數報２０４﹒１８點，按月下跌１５﹒５５％，是康宏自２０１２年公布有關數字以來最大跌
幅，首季亦跌１４﹒９８％；及至４月，截至２１日，則按月回升６﹒８４％，至２１８﹒１５
點，但比起去年１２月的２４０﹒１７點，仍然下跌９﹒１７％。
其中，康宏ＭＰＦ股票指數跌得最為慘烈，年初至今跌１３﹒５２％；跌幅緊隨其後的是
ＭＰＦＤＩＳ核心累積指數，年初至今則跌９﹒３１％；ＤＩＳ６５歲後指數年初迄今則跌
０﹒３４％；唯一只有債券指數，能夠收復失地，年初迄今微升１﹒８６％。
不過，正如積金局主席黃友嘉博士所說：「面對這個非常時期，我們更應保持冷靜，切勿嘗
試捕捉短期市場走勢，應將目光放在長遠的投資策略。……面對嚴峻逆境，打工仔應一如既往定
期檢視及適時管理自己的強積金投資外，更重要是作投資決定前，必須認清不同基金類別的投資
風險。」而現時強積金主要有五個基金類別，包括股票基金、混合資產基金、債券基金、保證基
金，以及強積金保守基金，潛在風險順序由高至低。
撇除強積金保守基金是一種貨幣市場基金，只可投資在港元資產，當中包括短期銀行存款或
短期債券，利息回報聊勝於無，但隨時跑輸通脹；因此，如果想配置低風險基金類別，保證基金
該是不俗選擇。
顧名思義，保證基金一般提供若干保證，包括本金保證，以及最低回報保證；不過，保證基
金又分為「軟保證基金」及「硬保證基金」，現時市場上大部分都是前者，即是要符合指定條件
，才會獲得保證。而所謂指定條件，通常包括：
．鎖定期──在鎖定期內，若計劃成員從保證基金中提取單位或資產，或僱主把所有僱員的強積
金帳戶轉至另一強積金計劃，保證便會失效。
．提取條件－－如計劃成員想提取累算權益，須符合若干提取條件，例如持有該基金達指定年期
（例如３年或以上）、供款次數符合最低要求（例如供款達９０次）、在最後一次供款後把權益
保留在基金達指定年期（例如５年或以上）等。
保證基金雖然風險較低，但仍具有某些風險，包括：
．取消或修訂保證－－保證基金的保證人，只需預先通知（通常是３至６個月前），便可單方面
調整未來的保證回報率。
．如果保證基金乃投資在保單上，便要留意有關保險公司的「信貸風險」，亦叫做「信用風險」
。
．保證人風險（即保證人未能履行提供保證的責任）。
《康宏環球控股產品管理部總監 鍾偉善》
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