今年新冠肺炎疫情爆發,內地通過放鬆貨幣政策以挽救經濟,導致宏觀經濟槓桿水平今年以來快速擴張,而隨著經濟的有效復甦,控槓桿或會重新進入監管視野。據《彭博》計算的數據,中國今年三季度的宏觀經濟槓桿率高達269﹒2%,已經連續三個季度增長並續創2017年有記錄以來新高。其中,家庭和政府部門的槓桿率持續攀升,但非金融部門槓桿率出現下滑。
報道引述光大證券首席金融業分析師王一峰稱,四季度信貸料呈「受控增長」格局,明年增速應該有一定程度的下台階,「隨著經濟的恢復,監管部門對於宏觀槓桿率的控制,會再度納入工作的視野。」中信證券固定收益研究主管明明也在點評中稱,預計四季度社融仍將維持相對較高增速,宏觀槓桿率年內不具備大幅下行的基礎;而在高基數效應和社融增速可能放緩的情況下,明年上半年槓桿率增速或將明顯回落。
人民銀行行長易綱稍早稱,今年由於抗擊新冠疫情,宏觀槓桿率有所上升;明年GDP(國內生產總值)增速回升後,宏觀槓桿率將會更穩一些,要令這一比例長期維持在一個「合理的軌道」上。
《經濟通通訊社23日專訊》
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