按盤價 
《股語有云》李寧（０２３３１）主要從事研究、設計、製造、經銷及零售運動及休閒用途
之運動鞋、服裝及配件等。除自有核心品牌李寧牌，集團擁有之Ｚ－ＤＯ（新動）品牌在大賣場
渠道分銷運動產品。集團與ＡＩＧＬＥ成立合資經營，該合資經營獲ＡＩＧＬＥ授予為期５０年
之專營權，在中國生產、推廣、分銷及銷售法國ＡＩＧＬＥ（艾高）品牌的戶外運動用品。
另外，集團與Ｌｏｔｔｏ（樂途）訂立為期２０年之獨家特許協議，在內地開發、製造、推
廣、分銷及銷售義大利運動時尚品牌Ｌｏｔｔｏ的特許產品，通過特許經銷商和直接經營零售店
舖進行銷售。
李寧截至２０２３年６月３０日止半年度業績，錄得股東應佔溢利倒退３﹒１％至
２１﹒２１億元人民幣；整體毛利增１０﹒３％至６８﹒３９億元人民幣，毛利率下跌１﹒２個
百分點至４８﹒８％。
期內，營業額增長１３％至１４０﹒１９億元人民幣。佔總營業額５３﹒６％之鞋類業務，
營業額增長１１﹒２％至７５﹒１５億元人民幣；佔總營業額４０﹒２％之服裝業務，營業額增
長１４﹒９％至５６﹒４億元人民幣；器材及配件業務營業額增１６﹒３％至８﹒６４億元人民
幣。
＊資金續流入，現價可買＊
按地區劃分，集團營業額主要來自內地市場，內地市場佔總營業額９７﹒９％，營業額增
１２﹒３％至１３７﹒２９億元人民幣，其中北部及南部之營業額分別增長１５％及９﹒９％，
至６６﹒５５億元人民幣及７０﹒７４億元人民幣，分佔總營業額４７﹒５％及５０﹒５％。
於２０２３年６月３０日，集團之現金及等同現金項目為６４﹒１１億元人民幣，另有租賃
負債２５﹒８４億元人民幣。平均存貨周轉期為５７天，２０２２年６月３０日為５５天。
根據《經濟通ＨＶ２報價系統》數據顯示，過去１個月有逾２９００萬元淨流入李寧，過去
３個月有逾１６億元淨流入，過去半年淨流入資金逾２７億元，過去１年淨流入資金逾９２億元
。惟過去５天有逾１５００萬元淨流出。
技術走勢方面，李寧股價由５月中約５０﹒６銀反覆下跌，昨日低見２０﹒２銀後反彈，相
信屬築底回升，且９ＲＳＩ回升至４２水平，添力建議現價２２﹒０５銀買入博反彈，首站
２８﹒７銀（此為１１月初高位），中線上望３５銀，長線以４９銀為最終獲利目標，跌穿
１９﹒５銀止蝕。《古添力》（本欄逢周一、三刊出）
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