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01053 重慶鋼鐵股份
即時 按盤價 升1.890 +0.110 (+6.180%)
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07/05/2021 13:17

《缸邊麗評-熊麗萍》疫情緩和鋼產品需求大幅增加,鋼企可留意

  《缸邊麗評》筆者今年推介的集裝箱航運股總算有交待,海豐國際(01308)、中遠海
控(01919)已超越目標價,經濟好轉及運費上升仍可支持股價向上,但宜轉採審慎策略,
提防高位有配股集資,令股價有短線調整,與航運股有相近利好因素的鋼鐵股,在供求差距擴大
的支持下,相關股份股價料仍未見頂。
 
  內地推動減排措施,對於不利環保的鋼鐵行業發展理應受壓,但中央政府這一輪的環保要求
嚴厲,既不批准新增產能,而鋼鐵企業在產能置換的要求甚高,所有鋼鐵冶煉項目涉及改建、大
修或更換設施,均常滿足先進工藝裝備水平,污染物排放要達到超低排放水平,實現綠色化及智
能化發展,雖然政府對上述新要求也給予支持政策,但只有中大型企業才能有資金及規模繼續投
產,加上沒有新增產能投入,而在改建、置換設備期間難免減低產能,令整體鋼鐵產品供應出現
不增反減現象。
 
  在需求方面,隨著疫情逐步行緩,市場對各項用品、消費品,與及各項建設投資增加,對鋼
產品需求大幅增加,估計供應減少而需求的情況持續,兩者的差距料進一步擴闊,鋼鐵產品價格
提升,有助企業盈利增長。
 
  根據中國鋼鐵工業協會公布,於4月中旬,全國七大區域鋼材產品較3月份中旬全部下降,
華南地區減幅為5﹒9%,為最大減幅區域,亦顯示未來鋼鐵產品供應緊張情況。雖然政府已於
本月開始對生鐵、粗鋼及再生鋼鐵原料實行零進口關稅,同時為減低出口量,對個別鋼鐵產品高
出口稅率,希望增加相關產品在內地市場的供應量。
 
  由於當中涉及的出口產品不多,只集中在熱軋板及中厚板等,因此,對增加供應的助不大,
整體企業改造及提升環保及技術水平,令供應難以提升,而需求仍在上升階段,可以預期鋼鐵價
格仍未見頂。銅鐵股股價料仍有上升潛力,筆者唯一較關注的是鐵礦石價格急升問題,內地鐵礦
石期貨價格上升至每噸1200元歷史高位,而中澳緊張關係令鐵礦石供應受限制,由於現時鋼
鐵產品供不應求,鋼鐵企業的議價力仍高,暫不會對毛利率構成壓力,馬鋼(00323)、鞍
鋼(00347)股值仍合理,仍可吼位買入。
 
  基本面較弱的重慶鋼鐵(01053),股價在4月以來上升1﹒7倍,其中部分原因是過
去股價遠落後於馬鞍及鞍鋼,集團去年完成重組,由寶武集團收購並成為大股東,有望受惠於新
大股東的管理及業務協同效益,若要博重組後業務增長空間,未來有望派息,進取策略則可考慮
吸納重慶鋼鐵。《駿達資產管理 投資策略總監 熊麗萍》

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備註: 即時報價更新時間為 29/07/2021 18:00
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