按盤價 
《經濟通通訊社１６日專訊》大和發表研究報告表示，敏華（０１９９９）上半年盈利表現
疲弱，惟預期下半年核心盈利增長可再次加速，隨著內地業務的持續增長，相信市場對公司的看
法將可由出口商的角色，過渡至本土的家具生產商；並認為公司上調售價有助帶動下半年淨利潤
率反彈，並可捕捉全球家具電子商貿的機會，該行重申敏華「買入」評級，目標價則由８﹒８元
，輕微下調至８﹒６元。
該行指，公司宣布自１１月起旗下沙發及床具產品價格上調５％，但認為上半年業績仍未全
面反映多次價格上調的影響，估計調價將會帶動下半年內地業務利潤率反彈。該行又指，公司出
口業務復甦較緩慢，料未來收入只有單位數增長。
該行將敏華２０１８至２０２０年每股盈利預測下調７至１６％，以反映最新的匯兌假設，
以及調低出口業務毛利率的預測。（ｂｉ）
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