按盤價 
《經濟通通訊社２９日專訊》富瑞集團（Ｊｅｆｆｅｒｉｅｓ）發表研究報告指出，第二季
澳門博彩業大吹逆風，受累於收緊內地資金流動性，負面新聞及世界盃。該行預計第二季總博彩
收益按季下跌１１％，貴賓廳收益按季跌１６％，按年跌６％；中場亦失守按季下跌２％。
富瑞預計平均行業ＥＢＩＴＤＡ按季下跌１２％，ＥＢＩＴＤＡ利潤率由２１﹒２％收窄至
２０﹒９％。考慮到金沙中國（０１９２８）第二季業績遜預期，以及７月份贏率低，該行下調
今明年整體ＥＢＩＴＤＡ預測１－２％。
路氹新項目將於明年中起始啟用，該行預期２０１６年收入及ＥＢＩＴＤＡ可按年上升
１５％及２０％。由於大部分項目於明後年落成，因此該行計算時，重視新項目的盈利，而非資
產淨值。
該行下調銀娛（０００２７）及新濠博亞娛樂（０６８８３）目標價５％及１０％，並上調
美高梅中國（０２２８２）及永利（０１１２８）目標價７％及２％。
該行相信未來１２個月中場較佳，貴賓廳需時復甦。因此，該行看好金沙中國，認為以貴賓
廳業務較多的永利最大風險。
銀娛路氹項目將會率先開幕，以１２個月長遠而言，現時是絕佳買入時機。澳博
（００８８０）業務較為平均，而且該行喜歡其估值不高、派息可觀及資產負債表強勁。
（ａｐ）
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