《經濟通通訊社28日專訊》花旗發表研究報告指出,波司登(03998)中期收入按年
增加21%至74﹒7億元人民幣,較預期理想,惟經常性純利受制於前期銷售開支,予其「買
入」評級,目標價4﹒7港元。
報告指出,波司登2024財年上半年營收理想,歸功於其防曬服表現出色,中端雪飛品牌
部分抵銷了OEM業務的弱勢。期內純利按年增加25%至9﹒19億元人民幣,但經常性純利
(不包括女裝減損損失)按年僅升10%,主要受到前期銷售和分銷費用拖累。銷售和分銷費用
按年增加25%,佔銷售額比例提高0﹒9個百分點,毛利率持平於大約50%。
報告說,波司登OEM業務中期銷售按年升8%,預料下半年度勢頭加快,在嚴控成本下,
OEM毛利率料維持穩定,女裝業務中期收入恢復按年增長15%,毛利率微升1﹒5個百分點
,分部虧損收窄至600萬元人民幣。(cl)
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