按盤價 
《港股評論》近日新股市場有回暖的跡象，不同板塊的大型新股，如京東健康
（０６６１８）、華潤萬象（０１２０９）上市首日均有不俗的表現。臨近年尾，不少新股都會
趕上尾班車在１２月底前招股，料新股市場氣氛將持續向好。預計投資者短期將傾向把資金投放
新股市場上，多過其他已上市的股份，拖累大市近日升至近２６８００點高位後無以為繼，連日
來在２６３００至２６７００的區間窄幅上落。
技術上看，恆指仍身處於反彈勢頭當中，多條平均線未見失守，惟大市缺乏利好因素下，短
期上升動力有限。指數最近兩度升近２７０００點水平後未可進一步走強，惟整體成交沒有因為
突破未出現而明顯下跌，反映港股仍處於高位整固格局。向下的支持位可先看２６１００點，失
守的話，後市或會現更深的調整。
＊政策對行業長遠發展有利＊
國務院總理李克強周三（９日）在國常會會議指出，提升保險資金長期投資能力，防止保險
資金運用投機化，加強風險防控。對保險資金投資權益類資產設置差異化監管比例，最高可至公
司總資產的４５％。政策料有利保險行業的長遠發展，建議可留意走勢較落後的中國人壽
（０２６２８）。
集團今年首三季營業收入為６９１５﹒７１億元（人民幣．下同），按年增長１０﹒８％；
淨利潤為４７０﹒７８億元，按年跌１８﹒４％；首三季實現保費收入５４３５﹒５３億元，按
年增長９﹒４％；新業務價值按年增長２﹒７％。實現首年期交保費１０６０﹒４９億元，按年
增長７﹒１％；續期保費達３６８６﹒７９億元，按年增１０﹒１％。
雖然首三季淨利潤按年出現下跌，惟此乃反映新冠疫情對集團在保險銷售方面的負面影響，
屬預料中事。而整體上的數據亦大致符市場預期。當中首九個月新業務價值按年升２﹒７％，即
意味較其今年首季及第二季表現放緩，但相對同行而言，此表現不算特別差。集團的新業務銷售
動力於第三季內表現疲弱，主要因疫情影響整體經濟，令客戶對投資保險的態度更為謹慎，惟疫
情下公眾對購買保險的意識持續提升，加上政策利好下，行業中長期向好的基本面將不會改變。
走勢上，國壽近月來其股價表現相對行業另一龍頭中國平安（０２３１８）遜色，股價有望
追落後。建議１７港元買入，上望１８﹒５港元，穿１５﹒５港元止蝕。
《光大新鴻基產品開發及零售研究部》
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