按盤價 
《經濟通通訊社９日專訊》大和發表研究報告表示，早前人民銀行有關證券公司短期融資券
管理修訂的諮詢文件，可能會簡化當中的流程、降低發行要求，並延長商業票據的期限，認為舉
措屬流動性管理、融資成本和長期股本回報率的監管。該行重申對中國證券行業的「正面」看法
，並預期中信證券（０６０３０）、中信建投證券（０６０６６）及招商證券（０６０９９）將
成最大受惠者。
大和總結了內地證券行業近期面對的主要監管不利因素，包括人民銀行早前發佈有關證券公
司短期融資券管理修訂的諮詢文件，以及人大在３月５日提出資本市場改革目標。對人行提出的
修訂，該行認為，雖然相關的修訂仍處於諮詢階段，但相信相關修訂的整體方向在於放寬發行要
求並簡化程序，從而令證券公司受惠，使流動性管理更具靈活性，同時降低融資成本，通過有效
地利用資本去支持長期股本回報率。
該行認為，中信證券（０６０３０）、中信建投證券及招商證券（０６０９９）將成為利用
商業票據融資和有效的資產負債表管理的主要受惠者。大和又提到，全國人大會議發表的今年政
府報告中，概述了資本市場４個主要改革方向，有關方向與該行期望相符。（ｓｋ）
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