按盤價 
《經濟通通訊社１５日專訊》針對逾七萬億元人民幣規模的現金管理類理財產品新規，在徵
求意見一年多後終於落地。人行、銀保監周五（１１日）發布《關於規範現金管理類理財產品管
理有關事項的通知》，其中提到，允許現金管理類產品依法合規投資銀行資本補充債券，但對於
存量，要求銀行及理財公司應以《通知》發布日為基準時點，按照「新老劃斷」原則，嚴格鎖定
現金管理類產品投資的存量銀行永續債、二級資本債，允許持有至到期，但不得再新增投資不合
規資產。
中信証券固收研究團隊研報指出，新規將對債市產生一定影響，理財調整資產配置後將會利
空中長期限利率債和低評級信用債，對短期限利率債和高等級信用債配置需求預計將上升。但是
從長期來看，中長期限債券和低信用資質主體發行的債券的配置盤並不會消失，因為從現金管理
類產品規模縮減中擠出的理財資金會流向其他資管產品。
對於資管機構而言，拉長久期、資質下沉是提高收益率、增強產品競爭力的必然策略，中長
期限債券和低評級債券的配置價值仍在。
該通知還要求，同一商業銀行採用攤餘成本法進行核算的現金管理類產品的月末資產淨值，
合計不得超過其全部理財產品月末資產淨值的３０％；同一理財公司採用攤餘成本法進行核算的
現金管理類產品的月末資產淨值，合計不得超過其風險準備金月末餘額的２００倍。
銀行業理財登記托管中心數據顯示，截至今年一季度末，現金管理類產品規模為７﹒３４萬
億元人民幣，佔全部理財產品的比例為２９﹒３４％。（ｗｌ）
【你點睇】本港主要銀行跟隨美聯儲減息，你對樓市前景有否信心？► 立即投票
