《勝算在握》意博資本鄧聲興：薦買越秀交通基建、中國人民保險

　　　　　　　　　　　意博資本鄧聲興：薦買越秀交通基建、中國人民保險
　
　　越秀交通基建（０１０５２）：在內地投資及經營１７個收費公路、橋樑及碼頭項目的越秀
交通基建受暑假帶動，公司大部分項目車流量、路費收入環比增長，表現持續向好。今年首８個
月，１３個項目路費收入同比增長介乎４﹒７％至４７﹒２％；１５個項目車流量增長６﹒４％
至４２％，僅汕頭海灣大橋車流量跌３０﹒９％，主要是由於汕頭海灣通道於２０２２年９月
２８日開通，並對客車免費放行，持續對相關路段造成分流影響。受惠於２０２３年上半年疫情
政策調整後生產經營活動回暖帶動車流量回升，以及疊加去年的低基數效應所帶動，集團中期收
入實現恢復性增長。目標價４﹒５０元，止蝕價３﹒８８元。（建議時股價：４﹒０２元）
　
　　中國人民保險（０１３３９）：伴隨後疫情時代經濟復甦，保險市場規模持續擴大，保險業
迎來觸底反彈。看好國有大型保險公司中國人民保險。最新《財富》世界５００強排行榜，中國
人民保險集團排名第１２０位，連續１４年上榜，其高質量發展成績顯現。集團公布，今年首９
個月原保險保費收入約５４０６﹒４億元人民幣，比去年同期原保險保費收入約４９９７億元人
民幣增長約８﹒２％。期內子公司中國人民財產保險、中國人民人壽保險及中國人民健康保險所
獲得的原保險保費收入分別為約４０９５﹒７億、９１２﹒８億及３９７﹒９億元人民幣，分別
升７﹒５％、１０﹒７％和９﹒９％。財險延續穩健向好態勢。９月，集團財險業務實現原保險
保費收入４３２﹒６２億元人民幣，年增６﹒１％。其中車險增速為６﹒８％，非車險增速為
５﹒１％，車險環比繼續改善。對於壽險業務，９月集團壽險業務年減４﹒６％，主要是因７月
底產品切換後短期銷售有所承壓所致，但相信在調整過後會逐步恢復增長。整體來看，對集團全
年業績增長表現良好有較強信心。目標價３﹒２０元，止蝕價２﹒５０元。（建議時股價
：２﹒８５元）《意博資本亞洲有限公司管理合夥人　鄧聲興》（筆者為證監會持牌人士，未持
有上述股份）
　
　
　　　　　　　　　　　　　　　　華盛証券：薦買美團、阜博集團
　
　　美團（０３６９０）：集團主要業務是在國內設立生活服務的電子商務平台，並連接消費者
及商家，以取得相關資料，可以順利完成上下線交易，並享有即時配送服務。同時亦為商家提供
在平台上解決方案，當中包括營銷工具、即時配套設施、雪端ＥＲＰ系統、供應鏈服務及金融支
付等相關問題。集團擁有美團、大眾點評、美團外賣、美團可車及摩拜單車等ＡＰＰ。服務人群
範圍包括餐飲、外賣、打車、共用單車、酒店旅遊、電影及休閒娛樂等超過２００多個種類。
　　截至２０２３年６月３０日止之半年業績為營業額上升３０﹒２％至１２６５﹒８２億元人
民幣，並轉虧為盈，股東應佔盈利８０﹒４６億元人民幣。期內整體毛利率增加８﹒６個百分點
至３５﹒７％。集團是運用不同投票權操作，主要可分為兩Ａ股，每股擁有１０票投票權，和Ｂ
股僅擁有一票投票權，並以同股不同權模式到香港交易所上市。集團在平台上的消費者、商家或
網絡配送，已穩固在市場上的領導地位，為全球領先的餐飲外賣服務供應商。為確保配送服務的
優越性，加強在非高峰時段、極端天氣、假日配送及網絡配送的調動能力。得益於用戶數量及購
買頻次提升，日訂單超越１１００萬。協助商家進行線上營運，提供流量、補貼及各種營銷工具
，致年活躍商家同增加３０％。聯動藥店及藥企，將２４小時藥店擴展至全國，為消費者提供醫
療諮詢及買藥服務，為更多低線市場提供醫療資源。
　　集團經過多年努力，已成為全球最大、效率最高及能做到適時配送網絡。在疫情期間，配送
網絡更成為當地重點基礎設施，為國民提供食物及生活必需品。目前踏入數字化改革時候，因此
未來將繼續以數字化改革為機遇及責任，努力為消費者提供更好的本地服務。可於現價
１１８﹒７０元附近吸納，中長線可見１６７﹒００元，跌穿１０３﹒００元止蝕。（上周五建
議時股價：１１８﹒７０元）
　
　　阜博集團（０３７３８）：集團主要業務是向客戶提供網絡視頻版權保護，及內容管理的軟
件即服務ＳａａＳ，是屬於全世界最大的平台。當中包括為電影製片廠、電視網絡、體育聯盟、
音樂唱片公司，和其他相關業務者提供服務。客戶包括荷里活影片製作公司、電視網絡及串流平
台。
　　截至２０２３年６月３０日止之半年度業績為營業額增長８０﹒３％至１０﹒０３億美元。
股東應佔盈利２９１６萬美元，上升２３﹒２％。期內整體毛利率減少２﹒２個百分點至
３９﹒２％。集團主要業務可分為訂閱及交易ＳａａＳ兩大業務。首先認購ＳａａＳ業務為利用
ＶｉｄｅｏＴｒａｃｋｅｒ監察視頻網站，當中包括影視媒體直播、原創內容、搜尋引擎、視頻
轉換、連結網站及Ｐ２Ｐ等，以識別個別未經授權，而使用版權擁有者之電影電視節目內容，發
送ＤＭＣＡ通知及管理，以打擊侵權者的行為。而ＭｅｄｉａＷｉｓｅ則利用商能管理數碼媒體
內容，以消除侵權行為，及建立更優質服務。而內容計量平台，主要用ＴＶ　ａｄ　
Ｔｒａｃｋｉｎｇ　ａｎｄ　Ａｎａｌｙｓｉｓ在廣播網站追蹤廣告、商標或者影像，協助品牌
詮釋廣告內容。Ｃｈａｎｎｅｌ　ＩＤ為協助客戶管理ＹｏｕＴｕｂｅ的頻道，提供數碼分析及
優化策略。交易型則以傳統的每筆交易付款平台、視頻點播平台、廣告型視頻點播，及
Ｒｉｇｈｔｓ　ＩＤ內容。
　　集團繼續為全球優質內容擁有版權持有人提供服務。客戶包括電影公司、電視網絡唱片公司
、ＤＴＣ服務供應商、體育賽事，和玩具遊戲公司。年內成功收購Ｒｉｇｈｔｓ　ＩＤ和
Ｃｈａｎｎｅｌ　ＩＤ，並將業務轉型為綜合內容保護，及變成解決方案的優質供應商。集團是
唯一符合要求而跟ＹｏｕＴｕｂｅ、Ｆａｃｅｂｏｏｋ、Ｉｎｓｔａｇｒａｍ及
ＳｏｕｎｄＣｌｏｕｄ合作的企業。可於現價２﹒１０元附近吸納，中長線可見３﹒２０元，跌
穿１﹒６０元止蝕。（上周五建議時股價：２﹒１０元）《華盛証券有限公司》
　
＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立
場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。