《勝算在握》意博資本鄧聲興：薦買金蝶國際、百度集團

　　　　　　　　　　　　　　　意博資本鄧聲興：薦買金蝶國際、百度集團
　
　　金蝶國際（００２６８）：內地全面重啟經濟活動及積極推動雲端和國產化替代，軟件股近
期獲得資金青睞，其中金蝶國際值得看好。集團近年積極拓展雲服務，用了５年時間令「金蝶雲
．蒼穹」成長為眾多中國５００強使用的企業級ＰａａＳ平台。去年上半年「金蝶雲．蒼穹」和
「金蝶雲．星瀚」合計錄得收入約２﹒８４億元人民幣，同比增長約７７﹒６％，續費率較去年
同期保持穩定；期內簽約客戶４７６家，包括新簽客戶１９４家，獲得了不少超大型和大型企業
客戶。由於大型企業雲方案業務加快、軟件功能改善，相信平均每用戶收入及客戶數量能持續擴
張，預期今年收入增長較去年加快。目標價２５﹒００元，止蝕價１５﹒６０元。（建議時股價
：１８﹒７０元）
　
　　百度集團（０９８８８）：據悉，百度將於３月份推出類似ＯｐｅｎＡＩ旗下
ＣｈａｔＧＰＴ的人工智能聊天機器人服務。百度推出類似ＣｈａｔＧＰＴ風格的應用，一開始
會將其嵌入到公司的主要搜索服務中。這一工具的名稱尚未確定，但它將會讓用戶獲得對話式的
搜索結果，就像ＯｐｅｎＡＩ的ＣｈａｔＧＰＴ一樣。ＡＩ聊天概念炒熱，集團股價高開高走、
走勢強勁。人工智能聊天機器人服務亦有望鞏固百度在ＡＩ業務的領先地位，推動集團長遠增長
。受惠於有效的成本控制措施，集團整體利潤率提高，相信今年其廣告及雲服務收入增長亦將會
有所回升。目標價１６５﹒００元，止蝕價１３２﹒００元。（建議時股價：１４４﹒８０元）
《意博資本亞洲有限公司管理合夥人　鄧聲興》（筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份）
　
　
　　　　　　　　　　　　　　　　　華盛証券：薦買中國中鐵、森松國際
　
　　中國中鐵（００３９０）：集團主要業務為基建項目、勘察設計、工程設備、零部件製造，
及相關配套設施服務，同時拓展房地產開發和礦產資源開發等。在內地負責設計和建設的基礎設
施項目，包括有鐵路、公路、城市軌道交通、橋樑鋼結構、道岔設計和電氣化鐵路等。集團為全
球最大工程承包商之一，前身為中國鐵道部工程及設計總局，於２０１７年１２月同步於香港交
易所及上海證券交易所上市。
　　截至２０２２年９月３０日止之第三季度業績為營業額上升１０﹒４％至８５００﹒５２億
元人民幣，稅後盈利２３０﹒１６億元人民幣，增長１１﹒５％。同年６月３０日止之半年度業
績為營業額上升１２﹒５％至５６０５﹒８７億元人民幣。股東應佔盈利增長２１﹒４％至
１３５﹒４９億元人民幣。期內整體毛利率維持在８﹒３％。集團在特大橋、深水橋、長大隧道
、橋樑鋼結構及高速道岔之研發製造，均處於世界級水平。鐵路電氣化技術更為目前國內最高水
平。同時擁有最先進的機械裝備，更可以自行開發及製造具有國際水平的專用重工機械，包括隧
道掘進機械ＴＢＭ，全亞洲起重能力最大的吊裝船，專在深海水上工作；用於鐵路建設架橋機，
鋪軌機及架空接觸線路施工設備。同是世界上能夠獨立生產ＴＢＭ，及擁有知識產權的三大企業
之一。
　　集團擁有專利２４９７３項、發明專利５１５７項、海外專利１５７項、國家級工法１６６
項，及省部級工法４６０９項。將繼續以市場為導向，跟隨「一帶一路」布局，積極承建國家重
點工程項目。全面投入雄安新區建設。保持適度規模擴張，努力防控風險，以提升管控及盈利能
力。可於現價４﹒３２元附近買入，中長線可見６﹒３０元，跌穿３﹒７０元止蝕。（上周五建
議時股價：４﹒３２元）
　
　　森松國際（０２１５５）：集團主要業務為從事設計、製造及銷售傳統壓力設備、模塊化壓
力設備及壓力設備的相關增值服務。當中包括驗證服務、維保服務、設計服務及數字化維護服務
，並具有Ｐｈａｒｍａｄｕｌｅ的技術，及國內生產能力的優勢，從而擁有穩固的市場地位，並
致力成為全球領先的核心壓力設備和工程解決方案的供應商。
　　截至２０２２年６月３０日止之半年度業績為營業額２９﹒６５億元人民幣，增長
５９﹒８％。股東應佔盈利大幅上升１﹒１倍至３﹒０３億元人民幣。期內整體毛利率微升
０﹒４個百分點至２６﹒６％。集團重點服務下游行業，包括有油氣煉化、日化、化工新材料、
包括生物製藥和化學合成的製藥、動力電池原材料（包括金屬礦、鋰電池原材料，及中間化工原
材料），和電子化學品（包括光伏原材料及高純度化學試劑的生產）。主要為客戶提供業務上的
設計、製造、安裝及運維服務。應用於化學反應、生物反應和聚合反應之核心工藝設備、系統，
及整體解決方案。同時可按客戶要求，提供數字化技術的在生命周期服務。包括聯合研發、可行
性研究、項目諮詢、現有工藝優化、運行維護平台設計，及改善計劃等多種元素。
　　集團未來仍會繼續非天然材料的研發、合成和技術改進、圍繞生物反應、化學反應和聚合反
應的工程化應用。為客戶設計及建造相關反應器等工業核心裝備。跟下游企業聯手在實驗室研發
項目。亦同步跟海外高校或科研機構合作發展項目。深度參與材料創新的前期研究過程、小規模
試驗和後期的工廠運維及優化服務。可於現價１１﹒３４元附近吸納，中長線可見１６﹒３０元
，跌穿９﹒９０元止蝕。（上周五建議時股價：１１﹒３４元）《華盛証券有限公司》
　
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