《勝算在握》一中證券彭啟明：推薦中石化及石四藥

　　　　　　　　　　　　一中證券彭啟明：推薦中石化及石四藥
　
　　中石化（００３８６）：集團在中國從事石油及天然氣和化工業務。石油及天然氣業務包括
勘探、開發及生產原油及天然氣；管輸原油、天然氣；將原油提煉為石油製成品；以及營銷原油
、天然氣和成品油。化工業務包括製造及營銷廣泛的工業用化工產品。　
　　中石化此前發盈喜，預期首三季的股東淨利潤將較２０１７年同期增加２１０至２１７億人
民幣，增幅介乎５４﹒７％至５６﹒６％。由於國際原油價格增長，集團上游業務大幅改善，同
時抓住中下游業務的有利市場形勢，加大結構調整和優化力度，相信可推升其盈利能力。　　
　　另外，市場預計中石化將調整煉油利潤率。依據現有定價機制，煉油利潤率或隨著油價突破
每桶８０美元而小幅回落，但預計該風險對集團的影響不大。技術方面，股價在月初創了新高後
近日急速回落，但離支持位不遠可以買入持有。買入價６﹒４元，目標價７﹒４元，止蝕價
５﹒９元。（建議時股價：６﹒５元）
　
　　石四藥（０２００５）：集團主要從事研究、開發、製造及向醫院及分銷商銷售廣泛類別的
成藥及原料藥。集團的製造廠房位於中國河北省及陝西省，並主要向中國內地客戶進行銷售。
　　由於靜脈輸液之銷量及平均售價上升，至今年首九個月營業額錄按年升４６％至３０﹒７３
億元，毛利升６４％至１９﹒０５億元，毛利率為６２％，按年升６﹒９個百分點。集團國際化
經營能力明顯增强，全年完成埃塞俄比亞、菲律賓、澳大利亞ＴＧＡ、荷蘭ＩＤＡ等６項國際質
量審計和認證，累計實現８０個國家產品註冊，註冊產品達９６個規格品種，出口及加工業務量
增長１８％，七度躋身中國化藥製劑出口優秀品牌榜。技術方面，股價在今年６月創了新高後輕
輕回落但在今個月開始預計股價有所支持，可以買入持有。買入價６﹒４元，目標價７﹒４元，
止蝕價５﹒９元。（建議時股價：６﹒６５元）《一中證券董事總經理　彭啟明》
（筆者持有上述兩隻股份權益）

　　　　　　　　　　　　東興證券陳鳳珠：薦買新秀麗、雅仕維

　　新秀麗（０１９１０）；集團於５月遭沽空機構狙擊後股價大跌，雖然其後曾反彈，但近日
因美國對內地商品加徵關稅，且市況轉弱，新秀麗股價再度下滑。不過，集團有機會加價以將關
稅轉嫁予消費者；另外，內地採購及人工成本不斷上升，目前集團約７５％的產品於內地採購，
預料未來採購會逐步轉移至越南及泰國等地區，以降低成本。而新秀麗的發展策略大方向亦未變
，繼續通過物色收購以豐富其產品組合；近年新秀麗積極拓展非旅遊產品，其中女性產品的銷售
增長迅速，料發展空間龐大。今年上半年，新秀麗於北美洲、亞洲、歐洲的營業額均錄得雙位數
字上升，而整體毛利率亦擴闊，由於集團維持內部增長為高單位數的目標，預料今年仍有望達標
。建議買入價２３﹒８０元，目標價２６元，止蝕價２２﹒８元。
（上周四建議時股價：２４﹒１５元）
　
　　雅仕維（０１９９３）：集團早前宣布收購提供告示牌及陳設設計公司Ｒａｄｉｕｓ
５１％股權，將拓展歐美市場，目前集團主要於內地及香港從事戶外廣告媒體業務。而集團年初
取得經營珠海機場的主要媒體資源獨家經營權，亦與珠海粵和企業組成合營公司，獲得港珠澳大
橋珠海口岸媒體資源的獨家特許經營權，料有助鞏固內地廣告市場的地位。另外，雅仕維亦與夥
伴打造程序化數碼戶外廣告媒體購買平台，將提供透明及可量化的廣告交易，料有助推動集團的
收入上升。由於雅仕維的業務穩定，且存在發展空間，目前亦積極爭取高鐵香港段的廣告媒體經
營權，料前景明朗。另外，雅仕維現價息率達到４﹒６厘，料具一定吸引力。建議買入價２﹒４
元，目標價２﹒７元，止蝕價２﹒２５元。（上周四建議時股價：２﹒５０元）
《東興證券（香港）研究部總監　陳鳳珠》（筆早沒有持有上述股票）