《勝算在握》東興證券陳鳳珠：薦買ＪＳ環球生活、昭衍新藥

　　　　　　　　　　東興證券陳鳳珠：薦買ＪＳ環球生活、昭衍新藥
　
　　ＪＳ環球生活（０１６９１）：集團發盈喜，料去年盈利不少於３﹒８５億美元，按年增長
約３﹒５倍，主要受惠全品類強勁增長、新產品成功推出、北美及歐洲市場增長顯著所推動。去
年因應疫情，全球對小型家電的需求大幅上升，而集團旗下九陽為內地第三大小型煮食設備品牌
，至於Ｓｈａｒｋ　Ｎｉｎｊａ於美國為第三大吸塵機品牌，市佔率持續增加。集團不斷擴展產
品組合，持續創新，並加大銷售渠道，另外於內地推出Ｓｈａｒｋ品牌，利用九陽的內地供應鏈
，推動Ｓｈａｒｋ　Ｎｉｎｊａ加快新產品渠道銷售，減低生產成本，因此預期未來規模有望擴
大。由於集團的供應鏈協同效應持續優化，且品牌的全球化協同效應將進一步釋放，料發展前景
明朗。建議買入價２３﹒５０元，止蝕價２２﹒３０元，目標價２６元。（建議時股價：
２４﹒２０元）
　
　　昭衍新藥（０６１２７）：集團掛牌後股價低於招股價，但由於集團的業務於本港上市藥企
中較獨特，料會逐步吸引資金注視。昭衍新藥主要提供非臨床研究服務，即提供藥物安全性評價
服務、藥代動力學研究及藥理及藥效學研究，收入佔比超過９９％，而集團為內地最大的藥物非
臨床安全性評價合同研究組織。集團的客戶為製藥和生物技術公司，包括全球和內地的大型醫藥
公司及中小型生物技術公司。集團集資主要進一步擴大設施網絡及服務能力，翻新現有實驗室設
施及建立新的實驗室及實驗模型設施，同時用於潛在收購以拓展海外布局及拓寬藥物研發價值鏈
上的綜合服務範圍。預期昭衍未來將繼續拓展規模，料有助推動盈利增長。建議買入價１４０元
，止蝕價１３４元，目標價１５２元。（建議時股價：１４０﹒５０元）
《東興證券（香港）研究部總監　陳鳳珠》（筆者為證監會持牌人士，沒有持有上述股票）
　
　
　　　　　　　　　　　　大華繼顯葉國邦：薦買領展、新城悅服務

　　領展（００８２３）：集團近日宣布以折讓價收購上海七寶萬科廣場之五成權益，進一步加
強在內地的資產組合佔比。該資產項目與七寶地鐵站相連，地理位置優越，去年出租率達
９７﹒８％，而隨著預計今年啟動建設的嘉閔綫未來投入服務，七寶站於２０２５╱２６年更將
成為兩條地鐵綫的轉車站，有利領展的租金議價能力。事實上，約佔零售面積基本租金收入約
７３﹒６％的物業租約將於２０２１至２３年間屆滿，考慮到領展的往績提租能力和項目的質素
，預計該投資的長線增長空間可觀。
　　另外，本年度香港財政預算案提出派發５０００元電子消費券的措施，以刺激本地消費。雖
然派發安排仍有待落實，惟以政府初步建議分期派發並設有期限的方式，傾向有利促進民生類別
消費，有助集團旗下香港物業組合的租金收入和資產價值更加穩定。
　　技術走勢上，其股價目前處於各條主要技術平均線之上，１０天和２０天線維持上行傾向，
ＭＡＣＤ亦在０以上呈牛差，整體動力未受疲弱的市況拖累。故建議現價至６９元收集，並以去
年跌浪的６１﹒８％黃金比率反彈約８３元作為首目標價，止蝕價６０元。（本周二建議時股價
：７１﹒３５元）
　
　　新城悅服務（０１７５５）：集團早前為２０２０全年業績發盈喜，預期合併淨利潤按年增
長至少５０％，期內在管面積突破１億平方米，意味同比最少進一步增加６６％，維持近年的快
速增長步伐，且增幅更勝２０１９年。在管面積增長除了直接帶動核心物業管理業務外，同時為
近年收入每年至少翻倍增長的社區增值及智慧園區服務提供業務拓展機會，特別是社區增值服務
４２﹒７％的毛利率較物管業務為高，佔比加大可望拉升集團整體盈利能力。
　　技術走勢上，其股價經歷長達半年的高位整固，期間明顯跑輸恆指，近日在成交配合下兩度
以大陽燭抽升，並重返各條主要技術平均線之上，ＭＡＣＤ位於訊號線且剛上穿０以上，動力回
升。
　　股份剛在恆指季檢被納入恆生綜合小型股指數，具備條件在短期內成為港股通（深）的可買
賣股份，可望構成另一輪的催化。故建議現價至２１﹒３元收集，後市上望２５﹒４５元及
２７﹒６５元的兩級技術阻力，止蝕價１７﹒９元。（本周二建議時股價：２３﹒２５元）
《大華繼顯（香港）策略師　葉國邦》
（筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份的任何權益。）