《勝算在握》正榮金融郭家耀：薦買金蝶國際、新奧能源

　　　　　　　　　正榮金融郭家耀：薦買金蝶國際、新奧能源

　　　金蝶國際（００２６８）：集團公布去年業績，營業額增加１８﹒４％至３３﹒２億元人
民幣，盈利則倒退９﹒６％至３﹒７３億元人民幣。雲業務繼續加速增長，下半年雲業務收入增
長５５％至７﹒６３億元人民幣，佔總收入的４１﹒５％，符合市場預期。由於疫情影響，來自
中小型企業向雲端遷移需求強勁，加上不同行業的數字化需求，預料雲業務收入可維持強勁增長
，相信可實現管理層２０２０年雲業務收入佔比達六成的目標。傳統ＥＲＰ軟件下半年收入增長
４％，表現不俗。預料公司繼續轉向雲業務發展，逐步獲得市場認同，有利股價表現。建議入巿
價９﹒５元，目標價１１元，止蝕價８﹒８元。（建議時股價：１０﹒１元）
　
　　新奧能源（０２６８８）：集團去年營業額上升１５﹒６％至７０１﹒８億元人民幣，核心
盈利潤上升１８﹒０％至５２﹒７８億元人民幣，增長主要受惠於天然氣銷售業務、綜合能源銷
售及服務業務和增值業務的增長。去年集團天然氣銷售量增長１４﹒７％至１９９﹒２４億立方
米，表現繼續優於全國增長　９﹒４％的水平。非燃氣的能源銷售方面，年內新投運的３６個綜
合能源項目，綜合能源包括冷、熱、電、蒸汽等的銷售量大幅增長１３７﹒２％到６８﹒４７億
千瓦時。管理層表示受肺炎疫情影響，多個行業延遲復工，對用氣需求帶來影響，但相信當疫情
過後，內地經濟逐漸恢復正常，全年售氣量有望維持１２％至１５％增長。油價近日暴瀉，氣價
有望相應下調，幫助公司實現單位售氣毛利保持穩定。近日股價急速調整，估值調整至吸引水平
，可作長線收集。建議入巿價６８元，目標價８５元，止蝕價６２元。（建議時股價：７２﹒１
元）《正榮金融業務部副總裁　郭家耀》（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份）


　　　　　　　　　銳升證券鄧聲興：推薦金山軟件、永昇生活服務
　
　　金山軟件（０３８８８）：集團去年盈轉虧，不過雲業務及辦公軟件及服務表現理想，分別
按年升７３％及４３％。辦公軟件ＷＰＳ受惠疫情推動遠程辦公的需求，主要產品月活躍用戶
（ＭＡＵ）升至２﹒４億，遠高於上年的６０００萬，相信大大提升未來盈利增長。另外，公司
用戶流量急增亦有助帶動遊戲收入。公司在去年網絡遊戲業務的收益為２７﹒４８７億元人幣，
按年增加８％。主要由於旗艦遊戲的持續穩定表現及新推出手遊貢獻的收益。建議買入，目標
２７元，止蝕價２１﹒８元。（本周四建議時股價：２４﹒２元）
　
　　永昇生活服務（０１９９５）：集團去年純利增１２２﹒６８％至２﹒２４億元人幣，收入
亦增長７５％，表現遠超預期。集團物業管理服務的合約建築面積約為１﹒１１億平方米，同比
增長約６８﹒６％。毛利率約升１個百分點至２９﹒６％，相信是優化業務結構以及發展毛利率
較高的社區增值服務所致，受物管服務中較高的平均售價所推動。公司增值服務收入佔比的持續
提升，帶動公司盈利能力持續改善。另外，公司的營運支出比率及稅率均有明顯轉好，反映成本
結構有改善。建議買入目標上望１０元，止蝕價７﹒２元。（本周四建議時股價：８﹒５１元）
《銳升證券聯合創辦人及首席執行官　鄧聲興》（筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份）


　
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