按盤價 
《陸言堂》阿里巴巴（０９９８８）可以稱得上是市場的焦點所在，因為架構重組，所以將
會有分拆不同業務上市的可能，令阿里巴巴這兩天股價大幅上升，並成為推動港股重上
２００００點的原因。
當然，大家仍然對阿里巴巴的前景，充滿懷疑，可是近日的消息，正好消除市場對阿里巴巴
的所有疑慮。而且，阿里巴巴的股價相較騰訊（００７００）為落後，歸根究底就是大家對阿里
巴巴有不少的猜疑，尤其是螞蟻上市「觸礁」後，大家都擔心阿里巴巴是否會面對整頓，因此令
阿里巴巴的股價，表現遠遜於騰訊，就算近日騰訊已回到歷史高位的５０％以上水平，但阿里巴
巴的股價
，仍只是歷史高位不足３０％的水平，因此如果市場可以釋除不必要的疑慮，阿里巴巴之股價絕
對有追落後的條件。
同時由於近日一連串關於阿里巴巴的消息，在兩會結束後才出現，所以相信阿里巴巴進行架
構重整及分拆之機會十分高，同時由於分拆可以令不少業務的估值體現出來，這對阿里巴巴之股
價亦有幫助，故此就算未必可以回到２００元的水平，短期重上１５０元應該不難。
而且在傳出阿里巴巴分拆業務之後，京東（０９６１８）亦傳出將會分拆業務，這代表中央
對民營企業的支持，力度比想像之中大，所以如果市場可以逐步相信，阿里巴巴已經完全走出螞
蟻上市「觸礁」的陰霾，股價重上１５０元絕對合理，同時京東等股份的股價亦應該會跟隨阿里
巴巴的升勢而轉強，這對港股來說是一大利好的因素。
不過由於市場的憂慮仍然多，所以相信短期阿里巴巴之股價，仍然會較為反覆，加上港股長
假期將近，所以恒生指數要突破２１０００點的水平，可能要到四月中才可以實現。《獨立股評
人 陳永陸》
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