按盤價 
《經濟通通訊社１４日專訊》里昂證券發表研究報告表示，本港綜合企業長估值便宜、加上
加上受低基數影響，企業重新開業將支持盈利及每股資產淨值８４％及２１％的增長。然而受新
冠疫情影響，仍然面臨挑戰，需採取更積極的資本配置策略實現長期的ＮＡＶ增長。該行首選股
份為長和（００００１），予怡和策略、太古（０００１９）、新創建（００６５９）及第一太
平（００１４２）「買入」投資評級。
＊預計今年各行業復甦，本港綜合企業資產負債表仍強勁＊
該行又指，本港綜合企業去年全年表現跑輸大市，但自去年１１月開始周期性輪換，里昂證
券大中華指數上漲２３％，投資者的興趣相應增加，其中怡和策略和第一太平的漲幅最大，但對
長和和太古的興趣有所下降。該行預計２０２１年各行業盈利將恢復，盈利比去年同期增長
８４％，但仍比新冠疫情前的收入水平低１７％。
該行表示，本港綜合企業的優勢在於資產負債表仍然強勁，預計２０２１年資產負債率為
２４％。除第一太平洋外，所有本港綜合企業資產負債率均低於長期平均水平。然而，只有怡和
表示願意回購股票，因此資產返還的前景不太樂觀。
表列里昂證券對香港綜合企業最新目標價及評級：
股份（編號） 目標價 評級
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長和（００００１） ６９港元 買入
太古（０００１９） ５４－＞６４港元 買入
新創建（００６５９） ９﹒１港元 買入
第一太平洋（００１４２） ３港元 買入
港鐵（０００６６） ３９－＞４４港元 跑輸大市
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