按盤價 
《港股評論》回顧４月，多個消息相繼影響重磅股及大市表現，月內恆指走勢持續在
２８５００至２９３００的大長方形內徘徊。內地反壟斷政策持續推行，內地市監局對美團
（０３６９０）實施涉嫌壟斷行為已立案調查，加上美團早前的折讓配股行為，均對其股價帶來
壓力。除了美團宣布配股，另一藍籌─藥明生物（０２２６９）亦宣布折讓配股，利淡其股價表
現。市場上多隻重磅股在波動的市況中接二連三宣布配股，明顯不利大市投資氣氛。
另外，美國總統拜登推出了１﹒８兆美元的「美國家庭計劃」，當中針對中高收入家庭徵收
了１﹒５兆美元的稅收，其中包括將收入超過１００萬美元者的資本利得稅率從２０％幾乎翻倍
至３９﹒６％，並恢復對美國前１％高收入人群的個人所得稅率升至３９﹒６％。此加稅政策或
將影響美股表現，同時有機會對港股帶來一定的影響。
後市方面，即使恆指成功收在２９３００點水平之上，令４月指數可以以升市收報。惟要留
意，港股目前的成交仍偏淡靜，整體表現仍落後於其他市場。加上踏入５月、６月，傳統智慧有
「五窮六絕」之說，因此投資者不得不提防後市將作出調整。而接下來更是內地「五一黃金周」
的假期，在缺乏北水的支持下，相信港股在５月初亦難出現突破。關鍵在於恆指能否持續企穩
５０天線上，如能持續多個交易日企穩，相信後市才會有一個較明顯的突破。
＊內銀股重點留意建行＊
回顧四大內銀在去年第四季的業績反彈之中，以建行（００９３９）收入的按年增長最為強
勁，同時，建行作為在第三季成為四大行中唯一在貸款撥備中錄得按季下跌的內銀，其在第四季
度的貸款撥備亦下降最快。
對於２０２１年，我們認為，除了內地經濟復甦因素帶來內銀業績繼續呈現反彈動力外，內
地在去年作出大基數的撥備金額，亦為今年內銀的業績反彈形成基礎。去年作為內地經濟受疫情
影響明顯，惟全年計算內銀派息依然可以維持溫和增長。建行目前股價對應股息收益率約為６厘
，跟其他三大內銀比較，股息未算最為吸引。惟計及業績增長動力等綜合考慮，亦不妨作為內銀
投資重點留意股份之一。
投資者可於６﹒４元附近關注，目標價７元，暫不設止蝕價。
《光大新鴻基產品開發及零售研究部》
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