極速報價  |  詳細報價  |  互動圖表  |  成交  |  新聞  |  評論  |  影片  |  相關證券  |  公司資料  |  派息  |  賣空
09618 京東集團-SW
即時 按盤價 升105.800 +1.500 (+1.438%)
大行報告

05/05/2021 09:12

《投資智慧-鄧聲興》京東物流最快本月招股,是否值得抽?

  《投資智慧》近日由京東集團(09618)分拆的京東物流通過上市聆訊,最快本月招股
及上市,估值或達到400億美元,集資30億至40億美元。到底京東物流是否值得抽?我們
從基本面遂步分析。
 
  京東物流前身為京東旗下內部物流服務部門,2017年京東物流宣布獨立營運,成立京東
物流子集團。京東創辦人劉強東當年力排眾議自建物流,據報是要解決快遞容易遺失、延誤、包
裝破損等問題。集團2020年收入733﹒74億元,按年增長47﹒19%。同期虧損按年
擴大至40﹒37億元人民幣,2019年蝕22﹒37億元,主要受可轉換可贖回優先股公允
價值變動所影響。若撇除有關部分,錄得經調整盈利17﹒09億元,2019年同期經調整虧
損9﹒24億元。集團預期,今年度虧損淨額將會顯著增加,因為可轉換及可贖回優先股公允價
值變動,疫情相關的政府支持減少,令毛利率下跌,加上行政、銷售及市場推廣等開支增加。
 
  雖然集團近年業績錄得虧損,盈利能力有待改善,但集團自身的優勢卻不能看小,集團外部
客戶收入正在增加,物流網絡覆蓋全國。外部客戶的收入貢獻佔總收入的百分比從2018年的
29﹒9%增加至2019年的38﹒4%,截至2020年9月30日止9個月,進一步增加
至43﹒4%,可見集團除了為母公司京東電商作物流,在第三方的客戶群數量亦增長不少。集
團物流網絡幾乎覆蓋中國所有地區、城鎮及人口,截至去年9月30日,京東物流已營運800
多個倉庫,總管理面積約2000萬平方米,包括雲倉生態平台管理的面積,而截至去年底集團
擁有逾19萬名配送人員。
 
  有別於一般物流公司,京東物流投放大量資源用於科技創新,擁逾四千項專利版權。最近三
年共投資46億元用於研發,佔同期總收入的3﹒4%。截至去年底已擁有包括逾4400項專
利及版權,其中可留意,逾2500項涉及自動化及無人技術。於所有關鍵物流運營環節,包括
倉儲、運輸、分揀及配送,均運用先進的無人技術及機器人,如自動導引車、自主移動機器人及
分揀機器人、無人駕駛汽車等,極大提高速率、準確性及生產力;並且致力於鞏固其在國內一體
化供應鏈物流服務的龍頭地位。另外,投資者亦可參考京東物流上市前的投資者,當中包括騰訊
控股(00700)、紅杉資本中國基金、高瓴資本、中國人壽保險及中國國有企業結構調整基
金等。相信上市後前景可看好。《香港股票分析師協會主席 鄧聲興》
 
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)

【你點睇】的士記分制將於周末生效,你認為該制度可否幫助的士提升服務質素?► 立即投票

備註: 即時報價更新時間為 19/09/2024 09:51
  港股即時基本市場行情由香港交易所提供; 香港交易所指定免費發放即時基本市場行情的網站
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ

【嚴正聲明】《經濟通》呼籲公眾提高警覺留意偽冒《經濟通》投資群組

如何分辨問米是否真實?通靈問事用什麼工具都可以?靈靈法即場示範通靈!

etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳證券數據供應商」大獎

貨幣攻略

大國博弈

說說心理話

Watche Trends 2024

北上食買玩

Art Month 2024

理財秘笈

夏天養生食療

消委會報告

山今養生智慧

輕鬆護老