阿里京東不報交易額，「雙１１」瘋購不再？應如何部署？

　　《經濟通通訊社１３日專訊》內地「雙１１」購物節收官，兩大電商平台阿里巴巴
（０９９８８）及京東（０９６１８）連續第二年沒有公布交易額。阿里僅稱旗下天貓商品交易
額（ＧＭＶ）、訂單量及參與商家等指標按年錄正增長，京東則稱成交額、訂單量、用戶數齊創
新高，而快手（０１０２４）期內訂單量增近５０％，今日僅快手表現較好半日升逾２％，京東
及阿里股價呆滯，看來要待本周公布季度業績後才有較明確方向。
　
＊阿里：ＧＭＶ、訂單量及參與商家錄正增長，４０２個品牌成交破１億人幣＊
　
　　阿里表示，在今年「雙１１」全周期內，淘天集團的ＧＭＶ、訂單量和參與商家等指標錄得
按年正增長。截至１１月１１日凌晨零時，淘寶天貓有４０２個品牌成交額突破１億元人民幣，
３﹒８萬個品牌成交額按年倍增。
　　另在天貓「雙１１」售賣期間，提拱１５％折扣的直降會場「官方立減」錄得２﹒１億個商
品訂單，專供源頭工廠性價比產品的會場「天天低價」則錄得近９０００萬個商品訂單。而在天
貓「雙１１」籌備及活動期間，由人工智能（ＡＩ）驅動的商家工具累計調用量超過１５億次。
生成式ＡＩ應用「淘寶問問」自９月試運行以來，已有數百萬名淘寶Ａｐｐ用戶試用。淘寶天貓
上的商家共計新增超過１億名新會員。
　
＊京東：成交額、訂單量、用戶數創新高，逾６０個品牌銷售破１０億人幣＊
　
　　京東表示，截至１１月１１日晚２３：５９，成交額、訂單量、用戶數齊創新高，京東採銷
直播總觀看人數突破３﹒８億。累計超過６０個品牌銷售破１０億元人民幣，近２萬個品牌成交
額同比增長超３倍，新商家成交單量環比增長超５倍。超過２０００個家電家居品牌成交額按年
升１００％以上，美的、小米（０１８１０）等１０餘個家電品牌廠商成交額突破１０億元人民
幣。
　　此外，京東小時達下單用戶數較去年增長６０％，使用家電家居「送裝一體小時達」服務用
戶數較上月增長８０％。新註冊店舖數量較去年增長３﹒４倍，參加今年京東新老商家數量較去
年同期增長超過１﹒５倍。
　
＊快手：訂單量增近５０％，中小商家ＧＭＶ增逾７５％＊
　
　　快手官方數據顯示，「雙１１」全周期動銷商品數增長超５０％，訂單量增長近５０％，中
小商家ＧＭＶ按年增長超７５％。品牌ＧＭＶ按年增長超１﹒５５倍，按年增長達１００％的品
牌數量近２５００家，消電家居行業品牌ＧＭＶ按年增長６﹒２４倍。近１億快手消費者和
１００萬的商家、達人參與了今年的大促銷。
　　從全域經營角度顯示，快手電商泛貨架ＧＭＶ增長超過１６０％，短視頻ＧＭＶ增長超過
１３９％，搜索成交ＧＭＶ增長超過１４６％。基於貨架場的「大牌大補」商品買家數增長超過
１８０％。
　
＊高盛：阿里京東ＧＭＶ增長遠遠落後短視頻平台，惟仍看好阿里快手＊
　
　　雖然阿里及京東都不再公布「雙１１」ＧＭＶ具體數字，但根據國家郵政局監測數據顯示，
１１月１日至１１日期間，全國郵政快遞企業共攬收快遞包裹５２﹒６４億件，按年增長２３％
。高盛發表研報指，按照「雙１１」快遞包裹量增長２３％估計，行業整體ＧＭＶ按年增幅為中
高單位數（約５％至９％），估計阿里ＧＭＶ增長１％，京東增長３％，拼多多增速則達２０％
。相信阿里和京東與整個行業之間的增速差距未來基本保持不變。儘管宏觀經濟疲軟，繼續看好
電商，首選阿里、拼多多及快手，主要基於廣告技術升級，可推動電子商務廣告收入率上升。
　　高盛指，雖然阿里和京東的ＧＭＶ增長優於預期，但仍遠遠落後於短視頻平台的增速。快手
此前公布，１０月１８日至１１月５日期間ＧＭＶ按年大幅增長８５％，整個「雙１１」期間全
周期動銷商品數增長超５０％，訂單量增長近５０％，中小商家ＧＭＶ增長超７５％。抖音公布
，於１０月３１日當天品牌商家整體ＧＭＶ增長１４５％，當天貨架ＧＭＶ達２０３％。
　
＊溫傑：料阿里業績平平京東堪憂，不應因「雙１１」買入＊
　
　　今日《開市Ｇｏｏｄ　Ｍｏｒｎｉｎｇ》節目請來凱基亞洲投資策略部主管溫傑，他指「雙
１１」不是一個容易炒作的題材，阿里早一兩年已不再公布具體數據，以前公布業績會特別提到
第四季「雙１１」做了多少生意，近兩年已沒再提，變得較為低調下不知實際表現如何。另外，
就算「雙１１」銷售佳，有機會只因消費者延遲或提早消費，平均整年計沒特別得益。況且現時
經常有特價，「雙１１」愈拉愈長，之後又有「雙１２」，每年每月都有就變得無甚看頭。雖然
具體數據沒公布，但看搜尋字眼及內地媒體報道熱度，據聞今年是過去８至１０年最冷的「雙
１１」，因此不應因「雙１１」而買阿里或京東，若因憧憬阿里業績理想或菜鳥上市而買入就另
作別論。
　　不過，溫傑指，對阿里業績不要有太大憧憬，料受宏觀經濟影響，銷售不會太理想，阿里不
似拼多多有新業務，兼主打三四線城市或受惠消費降級；況且，此次阿里公布為第三季業績，不
涉「雙１１」銷售。股價方面，阿里８０元以下可考慮買入，先看８５元，不敢看得太好。事實
上，其股價走勢比以往弱，１１月６日升至８４﹒９５元已行人止步，由８月１日起形成的下降
軌，仍處於尋底走勢。至於若論科技股業績，料騰訊（００７００）最好，阿里普通沒亮點，京
東令人擔心；快手則屬黑馬，惟怕騰訊沽貨及受政策影響。
　　阿里半日跌０﹒０６％收報７９﹒５５元，京東升０﹒１％報９９﹒１元，快手升
２﹒６６％報５６﹒０５元。其他科技股亦表現各異，騰訊跌０﹒２％報３０２﹒２元，美團
（０３６９０）跌２﹒５３％報１０７﹒９元，百度（０９８８８）升１﹒７８％報１０３﹒１
元，小米（０１８１０）升１﹒１２％報１６﹒２２元。
　
撰文：經濟通市場組、中國組、採訪組　整理：李崇偉