聯儲局將於周二(20日)、三(21日)議息,會議結果將於周四(22日
)本港時間凌晨2:00公布;不過,筆者認為聯儲局議息會非本周市場焦點所在。本周聯儲局加息是意料中事,對於未來加息步伐,相信這亦非聯儲局主席鮑威爾所能預測,視乎美國與其他國家的貿易紛爭會否演變成全面貿易戰,從而拖垮全球包括美國經濟。所以,筆者會把本周焦點放在周五(23日),看特朗普政府在正式執行對鋼及鋁的入口關稅前夕,會否及時給予歐盟豁免,從而避過與歐盟作正面貿易衝突。當然,也需關注美國將如何收窄與中國間的貿易不平衡。若環球貿易衝突升級,料澳紐元將首當其衝遭拋售;相反,日圓或可受惠於避險功能而升值。
*歐元升跌還看「戰事」程度*
假使歐美之間不存在貿易戰,隨著歐洲的政治趨穩定,經濟高速增長,筆者會看好歐元前景
。歐元作為美元以外的最大貨幣,也是說筆者自然看淡美元;但如爆發貿易戰,情況將較複雜。特朗普曾警告,如歐洲在貿易上報復美國,他下一輪將會對歐洲入口車徵重關稅;倘這情況出現
,料歐洲貿易將重創並使歐元受壓。所以貿易戰一旦爆發,歐元是升是跌,還看「戰」的程度而定。按歐央行行長德拉吉上周指,上述關稅對歐盟經濟影響有限。問題在於歐盟會否作出報復從而與美國全面爆發貿易戰。
*澳元前景最大隱憂*
反觀澳元匯價,現時澳元息率為1﹒5%,新西蘭息率為1﹒75%。如本周美國加息,美息將高於澳洲並與新西蘭看齊。澳息低雖屬負面,但非致命。如環球經濟能繼續以高速增長推升商品價格,這可輕易抵銷低息對澳元帶來的負面影響。不過,現在最擔心是環球貿易戰會否爆發
,這是對澳元前景的最大隱憂。澳元暫料於78美仙徘徊,80美仙阻力大。
《恒生銀行高級投資市場經理 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)
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