在２０１５年，在年尾和年頭的連串假期後，剛過去的一周，回復了正常氣氛
，沒有太多的假期因素左右，一切如常，而全球各地的不同資產市場，也繼續反映本身應該反映的訊息和想法。
＊量寬救市得法，美國跑贏歐日＊
無論如何，宏觀的圖畫沒有改變，在金融海嘯後，若以龐大經濟體而言，美國肯定是跑出了
，雖然，中國既是最果斷的以四萬億元穩住經濟，也是最早開始留意到太多資金在市場上流竄的影響，率先進行宏觀調控，但若以效果論，當日真正受打擊的是歐美市場為主，而在那些地區中
，美國是復甦得最快，把量寬運用得最好的，應無異議。
相對而言，歐洲或日本等地，反應不是太慢就是太快，總不能恰到好處，結果是，拖拖拉拉七至八年，至今仍未有起色，算起來，日本還不只於此，因為它的迷失２０年，早已成為投資界的另類神話。
＊美元強勢當之無愧，美股美債短期看好＊
在這個大形勢下，強弱對比如此分明，美元強勢當之無愧，而雖然有退市完成，後量寬時代的加息憧憬，但美債去年守得穩，亦屬相對較好的一部分，至於美股，過去幾年一直領前於多數股市，三朝五日則創歷史新高，並非偶然。
如此一來，由２０１４年過渡到２０１５年的一大主題，當推美國資產看漲依然，其他西方社會的則相對跑輸。
＊小心美息下半年加快上調＊
然而，客觀上，大家不妨參考過去幾年的年尾年頭，不難發現，由對上一年的趨勢自然過渡的，並不一定發現到尾，可以只是首季有效，故此，即使大家多麼有信心，也不能掉以輕心。
事實上，綜合周遭普遍預測，今年年中，應是美息向上調的共識，雖然幅度未必多，但卻是開頭一擊，揭開了加息周期的序幕，而隨後不難想像，若美國復甦進度良好，則美國在下半年尤其第四季，可能加快加息，屆時雖然美元有望持續強勢，但美股可能高位大幅度回落，更重要者
，美債孳息率亦無可避免受影響，波及的資產可謂遍布全球。
＊高位見阻力，Ａ股ＥＴＦ回吐壓力加大＊
相比之下，中國形勢在西方投資者眼中看似難捉摸，但一直跟進中國變化的，應不難明白，尤其２０１３年新領導上場之後，對於結構改革的重視，訊息很清楚，而這一點影響到各個領域
，從房地產到金融，從環保到能源，全部都有啟示。
值得留意的是，去年起，Ａ股擺脫了以往的弱勢，短期而言，可能升得太急，難免有回吐壓力，而官方亦時刻留意融資融券等操作的潛在風險，適當時候提出勸喻。所以，過去幾周一直高追Ａ股ＥＴＦ的，要小心回吐的壓力開始增加，尤其上周起，發現Ａ股市場在大成交之下，未見再有太大動力。
＊長和重組俱看好，大漲一成機會高＊
至於本港股市，最重要的新聞，當然是長實（００００１）及和黃（０００１３）的重組，以釋放股東價值論，規模之大，多年來未見的大動作，應可有正面反應，ＡＤＲ方面，皆已升逾一成，相信高開超過這升幅不是問題，投資者可以順勢追入，期望重返去年的高位，機會不低。
＊即市阻力２４１００，恒指上望２４３００＊
整體而言，恒指在上周一度上試二萬四而不能企穩，今天（１２日）在長和系的利好因素帶動下，可望重上二萬四並企穩，下站阻力在２４１００，順勢上移，本周應可重上２４３００附近。《經濟通通訊社特約分析師 周進略》
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