美國總統特朗普的公開言論,經常引起各界的關注,上周,特朗普又再度公開批評中國是匯率操縱國,言論非常強硬,令市場擔心最終會否促使中美雙方上演一場貿易戰。
現階段中美雙方在匯率操縱國的議題上,都各執一詞,暫時未有定論。不過,特朗普就不斷把匯率操縱國的議題掛在嘴邊,公開指責可能被列入為匯率操縱的國家,除了中國以外,還包括日本、德國及墨西哥。
要留意,以上被公開批評的4個國家,都是全球首20大的出口國,且在剛公布的2016年12月貿易數據中,均錄得貿易順差,反而美國就一直都處於貿易逆差的情況,故此特朗普指責以上4國,相信是希望提升美國製造業的就業機會,因為一直以來,特朗普都認為中國、日本
、德國及墨西哥的貨幣持續被低估,並刺激這些國家的製造業,並帶動貿易表現。
不過,在基準上,以上4國暫時未有條件被指控為匯率操縱國。皆因被指控的國家,必須要符合美國財政部的「國際貨幣和匯率政策報告」的3大標準,才會被納入為匯率操縱國,當中包括對美國有超過200億美元的貿易順差、經常帳戶順差佔國家GDP的超過3%,以及在12個月內累計外匯淨交易額超過GDP的2%。以上的3個標準,中國、日本、德國及墨西哥都未能「達標」。
而更有趣的是美國財長在中國被特朗普指控為匯率操縱國一事上,卻大唱反調,表示要待美國在4月發布定期的匯率報告後,才能定斷中國是否為匯率操縱國家。凡此種種,都代表特朗普未必是疏忽了美國財政部對匯率操縱國審批的3大標準,更大可能性是在爭取政治籌碼。
更何況的是現在美國聯儲局大唱「鷹派」言論,這已令美元再度轉強,而聯儲局加息的理據
,其中一點乃是由於特朗普成為美國總統,而令加息的需要有所增加。而在美元轉強下,歐元、人民幣、日圓又真的可以抵抗市場的拋售壓力而自行上升嗎?
而且美元仍然是全球各主要商品的結算貨幣,同時亦是不少國家的儲備貨幣,故此最有能力作出調節的貨幣,其實是美元本身,故此如果真的因為貨幣因素而令美國製造業受壓,那麼特朗普絕對可以推行弱美元政策,指控其他國家絕非有效的解決方法,更何況一旦將中國、日本、德國及墨西哥同時列入貨幣操控國,這將會引發全球的貿易戰,倒頭來會為正在復甦的全球經濟帶來難以想像的衝擊,對美國自身亦會不利。
故此,特朗普對中國、日本、德國及墨西哥的貨幣指控,相信亦只是他的政治把戲而已。
《安里證券研究部董事 湯麗鴻》
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